食品饮料行业2024年投资策略报告：风物长宜放眼量，板块底部确定性为先

食品饮料行业2024年投资策略报告概览

行业回顾与展望

2023年12月18日的报告指出，食品饮料行业在2023年经历了疫情叠加成本上涨的影响，导致板块整体波动较大。尽管如此，行业在第三季度实现了营收和归母净利润的同比增长，体现了行业的稳健增长趋势。

• 基本面：2023年前三季度，食品饮料行业实现营收7896.83亿元，同比增长8.61%；归母净利润1622.88亿元，同比增长15.27%。
• 估值面：截至2023年12月15日，行业市盈率为24.20倍，相比年初下跌了18.27%和39.15%。
• 资金面：公募基金对食品饮料板块的持仓占比在2023年第三季度降至4.82%，其中白酒持仓占比为10.17%，显示出行业整体资金配置的减少。

板块展望

• 复苏确定性：预计2024年行业将持续复苏，复苏的方向主要依赖于经济政策效果、房地产投资增长以及消费者信心的提升。
• 复苏节奏：复苏态势将受到需求端政策、消费者消费力与信心提升情况的影响，预计经济将呈现弱复苏态势。

投资建议

• 白酒：推荐茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等，重点关注结构性机会的地产酒品牌，以及次高端酒在经济恢复后期的高增长潜力。
• 大众品：建议关注成本下降确定性、低估值安全边际、业绩确定性较高的个股，以及有望超预期表现的公司。

风险提示

• 疫情波动风险、宏观经济波动风险、行业竞争风险、食品安全风险、消费税或生产风险、原材料价格波动风险、公司业绩不及预期风险等。

关注公司与盈利预测

报告详细列出了各个公司的股价、每股收益、市盈率等关键指标，并推荐了多条投资主线，包括白酒、大众品等细分领域，以指导投资者选择合适的投资标的。

这份报告为投资者提供了全面的分析框架，包括板块的历史表现、当前状态、未来展望以及具体的投资建议，旨在帮助投资者在2024年的食品饮料行业中做出明智的投资决策。