本报告研究了交通运输行业的现状和未来趋势。期内,全行业受疫情反复和油价大幅增长影响,21年航司业务量和营收小幅增长,但亏损普遍扩大。22年一季度疫情影响加剧,业务量进一步下滑,叠加超高油价,资产负债率持续提升,经营活动现金流恶化,航司经营压力进一步加大。建议关注中国国航,以及民营航空春秋航空、华夏航空。