新项目定点及量产，为盈利增长提供保障

伯特利发布2022年一季报，营收10.14亿元，同比增长29.0%；归母净利润1.38亿元，同比增长8.3%；扣非归母净利1.12亿元，同比基本持平。毛利率22.5%，同比下降3.2个百分点；期间费用率同比增加2.4个百分点，其中研发费用率同比增加1.5个百分点。公司新增定点项目47项，涉及22款新车型，其中新能源汽车项目22项，涉及11款新车型。公司拟开展新限制性股票激励计划，拟向公司总经理授予限制性股票41.60万股，计划授予价格27.89元/股。预测2022-2024年EPS1.54、1.92、2.38元，按22年PE估值，参考可比公司估值，给予22年40倍估值，对应目标价为61.6元，维持买入评级。