如果这是紧缩预期的拐点

本报告分析了美联储5月FOMC会议对紧缩预期的影响以及对A股风险偏好的可能影响。会议宣布再加息50BP，并明确提出未来缩表计划。尽管此次会议并未改变美联储紧缩的趋势，但会议释放了“鸽派”信号，缩表“靴子”落地并对未来数月的缩表节奏做出明确安排，加息符合预期，并且基本排除后续一次加息75BP的可能性与风险。报告认为，紧缩预期峰值已经出现，这将有利于修复A股的风险偏好。报告还指出，美国经济基本面仍有支撑，期待美联储货币政策转向宽松为时过早。报告的风险提示包括海外市场波动加剧、汇率贬值风险和疫情不确定性。