运营业务快速增长，资源化板块延续高速发展势头

高能环境发布2021年报及2022年一季报：21年实现营收78.27亿元，同比增长14.65%；实现归母净利润7.26亿元（扣非6.88亿元），同比增长32.03%（扣非26.85%）。22年一季度实现营收15.66亿元，同比增长23.84%；实现归母净利润1.70亿元（扣非1.70亿元），同比增长42.85%（扣非39.42%）。公司整体盈利能力稳定，细分业务毛利率波动较大。资源化业务开展顺利，延续高速发展势头。运营收入快速增长，为公司发展打下坚实基础。严格把控订单风险，推动公司修复业务高质量增长。预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为9.47/11.61/13.74亿元，对应EPS分别为0.89/1.09/1.29元/股，对应PE分别为15.2x/12.4x/10.5x，维持“推荐”评级。