系列点评四十七：合资盈利恢复 自主品牌向上

上汽集团发布2021年年报及2022年一季报，总营收为7798.5亿元，同比增长5.1%；归母净利润为245.3亿元，同比增长20.1%。2022Q1总营收为1824.7亿元，同比下降3.5%；归母净利润为55.2亿元，同比下降19.4%。大众逐步改善，营收表现稳健，合资板块中上汽大众逐步改善，上汽通用仍有所承压。上汽大众占比提升，单车收入边际上行。大宗上涨影响利润，合资利润恢复迅速。评级为买入，目标价格为最新收盘价的1.5倍。