点评报告：收入稳健增长，业务稳步推进

深圳华强发布2022年一季报，实现营业收入58.68亿元，同比增长26.19%；归母净利润2.20亿元，同比降2.99%；扣非后净利润2.16亿元，同比增长12.11%。公司分销业务为本土龙头，覆盖产品品类、下游行业丰富，且分享行业国产化趋势，随着电子元器件产业发展，增长稳健；同时公司针对长尾现货市场打造的产业互联网平台，商业模式逐渐跑通，22年继续呈现快速增长态势。公司毛利率环比基本持平，期间费用率为4.93%，同比提升0.42pct，其中管理费用、研发费用、财务费用分别同比增长50.41%、63.92%、86.97%。我们预测2022-2024年公司主营业务收入为282.41、330.94、386.99亿元，归母净利润为10.13、12.72、16.24亿元，对应12、9和7x PE，维持公司“买入”评级。