台华新材是一家生产锦纶长丝、锦纶坯布、锦纶成品面料等产品的公司,其2021年实现营业收入42.57亿元,同比增长70.19%;归属净利润4.64亿元,同比增长287.26%。公司锦纶类产品销售收入增长明显,锦纶长丝、锦纶坯布、锦纶成品面料收入分别为17.97、11.13、6.31亿元,同比增长113.69%、67.05%、47.76%。公司新客户拓展顺利,纱线面料一体化优势突出,未来将具备较强的背书作用。公司利润率随着高端产品放量有显著提升,毛利率在2021年提升4.62个百分点。我们看好公司长期发展,预计公司2022-2024年净利润分别为6.01、9.01、11.6亿元人民币,增速分别为29.55%、49.91%、28.77%,目前股价对应PE分别为13.31、8.88、6.89倍,维持“推荐”评级。