2022年一季报点评：经营低于市场预期，疫情反复或致业绩持续承压

首旅酒店（600258）发布了2022年一季报，受疫情反复影响，经营低于市场预期，业绩持续承压。一季度营收12.1亿元，同比下降4.64%，归母净利润-2.32亿元，亏损扩大。酒店业务受到较大冲击，营收11.1亿元，利润总额-3.2亿元。经济型酒店入住率优于中高端。新开店190家，储备门店丰富。收入承压致成本费用结构环比波动。我们保守假设2022年酒店入住率不振将使得RevPAR承压，预计2022年归母净利润为-1.3亿元，维持“增持”评级。