功能性材料逆势增长，持续验证成长性

苏博特2022年一季度实现收入7.16亿元，同比增长-7.28%，归母净利润8025万元，同比增长2.79%。功能性材料销量强势增长，价格毛利率环比企稳回升。公司业绩略超我们及市场预期，逆势下取得增长进一步体现竞争力。预计2022-2024年，公司收入54.4/66.9/82.6亿元，EPS1.58/2.04/2.61元，对应4月28日21.14元收盘价13.38/10.35/8.11x PE。维持目标价31.60元及“买入”评级。