Q1业绩超预期，皮肤管理专家持续发力

公司Q1业绩超预期，实现营收8.09亿元，同比增长59.32%；实现归母净利润1.46亿元，同比增长85.74%；实现扣非净利润1.24亿元，同比增长61.82%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为-1.67亿元，比去年同期减少429.12%，主要系本期经营活动现金流出同比增长了70.41%，是公司按照供应链计划支付生产资料和生产性服务采购款项、公司有针对性的品牌形象推广宣传和电商渠道费用持续精准投入以及其他经营性支出增加的综合影响所致。我们维持公司的盈利预测不变，2022-2024年公司营业收入为54.72/71.41/90.54亿元，2022-2024 年 公司EPS为2.77/3.63/4.55元，对应2022年4月27日196.38元/股收盘价，PE 分别为70.91/54.06/43.16倍，维持公司“买入”评级。