医药健康行业周报：关注疫情防控，持续看好业绩成长超跌反弹

医药健康板块走势：2022年4月18日至4月24日，A股医药健康板块下跌7.6%，跑输沪深300指数3.4%，其中医药健康板块股票上涨数量为39家，下跌数量398家；港股方面，恒生医疗保健指数下跌6.9%，跑输恒生指数2.8%，其中港股医药健康板块股票上涨数量为63家，下跌数量为136家；美股方面，标普500医疗指数下跌3.6%，跑输标普500指数0.8%，其中美股医药健康板块股票上涨数量180家，下跌数量1096家。 细分板块表现：细分板块方面，创新药、医疗器械、生物制品、原料药、医疗服务、CXO、医美、中药及药店板块涨幅分别为-7.11%、-8.13%、-8.83%、-8.3%、-5.59%、-6.58%、-2.73%、-8.45%及-7.71%，跌幅最小的板块为医美。 创新药进展。本周国内1款新药获批，2款新药申请上市，21款新药申报临床，欧洲、美国本周无创新药获批，日本1款创新药获批。截至2022年4月24日，4月分国内获批7款创新药，美国2款创新药获批，欧洲2款创新药获批，日本1款创新药获批。 投融资:数据库显示，本周全球投融资事件数发生约134件，其中国内发生53件，海外发生约81件。总体来看，本月目前国内主要集中在早期投资，而海外主要集中于早期及后期投资，创新药、医疗器械及CXO投融资较为火热。 继续看好CXO板块的年报一季报行情以及上游原料药与供应链。CXO板块一季报于4月份集中披露，持续验证着行业的高成长确定性，板块业绩和订单等情况持续向好，预计市场情绪将进一步回暖；原料药板块产业升级（CDMO）+产业延展双路径成长，预计2022年API板块盈利能力将持续得到提升。 当前医疗板块具备较为突出的投资价值和相对很小的投资风险，我们在兼顾疫情投资主线（疫苗、检测、小分子药物）的同时，建议将配置重心转移到常规院内医疗和消费医疗的恢复上来。 投资建议 预计二季度国内新冠口服药的研发落地一些积极进展，建议重点关注口服新冠药及其上游供应链。 建议关注院内医疗及消费医疗。 风险提示 集采超预期风险；投融资数据事件遗漏；政策监管风险等。 本周医药健康领域总览 市场概况 本周A股医药健康板块下跌7.6%，跑输沪深300指数3.4%，其中医药健康板块股票上涨数量为39家，下跌数量398家；港股方面，恒生医疗保健指数下跌6.9%，跑输恒生指数2.8%，其中港股医药健康板块股票上涨数量为63家，下跌数量为136家；美股方面，标普500医疗指数下跌3.6%，跑输标普500指数0.8%，其中美股医药健康板块股票上涨数量180家，下跌数量1096家。 图表1：医药健康指数与大盘指数对比 A股医药健康板块走势 自2021年9月起沪深300指数累计下跌17.13%，A股医药健康指数累计下跌27.12%，跑输沪深300约9.99%。本周沪深300指数下跌4.2%，A股医药健康板块下跌7.6%，其中上涨家数39家，涨幅前3的股票为上海谊众、福瑞股份、诚意药业，涨幅分别为36.9%、26.5%、16.8%；下跌家数398家，跌幅前3的股票为和佳医疗、万泰生物、森萱医药，跌幅分别为-38.2%、-38.1%、-32.6%。 图表2：A股医药健康板块走势 图表3：A股医药健康个股涨停top10 港股医药健康板块走势 自2021年9月起，恒生指数累计下跌20.32%，港股医药健康板块累计下47.60%，跑输恒生指数约27.28%。本周恒生指数下跌4.1%，港股医药健康板块下跌6.9%，其中上涨家数63家，涨幅前3的股票为新锐医药、泰凌医药、三爱健康集团，涨幅分别为538.9%、114.3%、39.7%；下跌家数136家，跌幅前3的股票为心玮医疗、德琪医药、华领医药，跌幅分别为19.6%、19.2%、16.8%。 图表4：港股医药健康板块走势 图表5：港股医药健康个股涨跌top10 美股医药健康板块走势 自2021年9月起，标普500指数累计下跌5.81%，美股医药健康板块累计下跌2.21%，跑赢标普500约3.61%。本周标普500指数下跌2.8%，美股医药健康板块下跌3.6%，其中上涨家数180家，涨幅前3的股票为CHECKMATE PHARMACEUTICALS、VALLON PHARMACEUTICALS、CLARUSTHERAPEUTICS，涨幅分别为309.1%、69.4%、45.2%；下跌家数1096家，跌幅前3的股票为MORPHI、FINCH THERAPEUTICS、AYTU BIOPHARMA，跌幅分别为32.4%、32.4%、31.4%。 图表6：美股医药健康板块走势 图表7：美股医药健康板块个股涨跌Top10 细分板块表现 细分板块方面，创新药、医疗器械、生物制品、原料药、医疗服务、CXO、医美、中药及药店板块涨幅分别为-7.11%、-8.13%、-8.83%、-8.3%、-5.59%、-6.58%、-2.73%、-8.45%及-7.71%，跌幅最小的板块为医美。 图表8：医药健康子行业走势 北上南下资金分析陆股通 本周陆股通医药股持股市值约1743亿元，相比上一周1855亿元下跌约112亿元；医药股持股市值在陆股通中占比约8.2%，相比上周的8.3%，下跌约0.1%。陆股通医药股持股规模基本持平。 图表9：医药股陆股通持股市值 图表10：医药股陆股通持股市值占比 本周陆股通中，医药股持股市值排名前10的分别为迈瑞医疗、药明康德、恒瑞医药、泰格医药、爱尔眼科、片仔癀、康龙化成、云南白药、金域医学、智飞生物。陆股通医药股持股比例前10的分别为山东药玻、金域医学、艾德生物、海尔生物、泰格医药、迪安诊断、东阿阿胶、万泰生物、恒瑞医药、迈瑞医疗。 图表11：医药股持股市值排名Top10（亿元） 图表12：医药股持股市值占比排名Top10（%） 截至2022年4月22日，陆股通医药股中距离前一个月增量排名前10的分别为万泰生物、东方生物、花园生物、羚锐制药、凯普生物、中国医药、振东制药、白云山、华特达因、上海医药；连续3个月持股比例增加前10的分别为万泰生物、东阿阿胶、以岭药业、花园生物、羚锐制药、振东制药、华特达因、中国医药、白云山、山东药玻。 图表13：陆股通医药股距离前一个月增量排名 图表14：陆股通医药股连续三个月增量排名 港股通 本周港股通医药股持股市值约1293亿港元，相比上一周1323亿港元下跌约30亿港元；医药股持股市值在港股通中占比约6.4%，相比上周的6.5%，下降约0.1%。港股通医药股持股规模整体呈下降趋势。 图表15：港股通医药股持股市值 图表16：港股通医药股持股比例 本周港股通中，医药股持股市值排名前10的分别为药明生物、金斯瑞生物科技、信达生物、海吉亚医疗、复星医药、微创医疗、石药集团、威高股份、药明康德、锦欣生殖。港股通医药股持股比例前10的分别为山东新华制药股份、海吉亚医疗、复星医药、白云山、维亚生物、亚盛医药、金斯瑞生物科技、先健科技、昭衍新药、君实生物。 图表17：港股通持股市值排名Top10 图表18：港股通持股占比排名Top10 截至2022年4月22日，港股通医药股中距离前一个月增量排名前10的分别为和铂医药、上海医药、海普瑞、海吉亚医疗、启明医疗、康龙化成、君实生物、康方生物、药明生物、山东新华制药股份；连续3个月持股比例增加前10的分别为和铂医药、海吉亚医疗、君实生物、上海医药、海普瑞、药明生物、康方生物、云顶新耀、山东新华制药股份、维亚生物。 图表19：港股通医药股距前一个月增量排名 图表20：港股通医药股连续3个月持股增量排名 龙虎榜数据 本周龙虎榜中医药健康板块股票数量共30只，其中上榜天数超过2天的有华润双鹤、以岭药业、和佳、合富中国，其所对应的涨幅分别为7.7%，-24.1%，-38.2%、-19.2%。本周医药健康龙虎榜单中，下跌股票共3只，分别为以岭药业、和佳、合富中国。 图表21：龙虎榜上榜次数 图表22：龙虎榜涨跌幅 投融资情况 4月（截至2022年4月22日），全球投融资事件数约134件，其中国内发生53件，涉及金额13.18亿美元，海外发生81件，涉及金额约86.30亿美元。 图表23：全球投融资事件数 图表24：全球投融资金额数（亿美元） 从融资轮次上看，4月国内融资事件大多集中在B轮，共有14个项目获投，其次为A轮、Pre-A轮及天使轮，分别有12件、11件和7件获投。海外方面，4月投融资事件大多集中在战略投资，共有23个项目获投，其次为并购及A轮，投融资事件数分别为15及12件。总体来看，4月截至目前，国内主要集中在早期投资，而海外主要集中于早期及后期投资。 图表25：国内投融资轮次事件数 图表26：海外投融资轮次事件数 从行业领域来看，国内4月创新药领域最为吸金，投融资事件数达到21件，占总融资事件数的40%，其次为医疗器械，事件数为9件，占比为17%。 海外方面，创新药依然占据最高，4月投融资事件数41件，占全部事件数的51%。其次为医疗器械及CXO，事件数发生数12及10件，占比分别为15%及12%。总体来说，4月截至目前创新药、医疗器械及CXO投融资较为火热。 图表27：国内3月子行业投融资事件数占比 图表28：海外3月子行业投融资事件数占比 重点事件 4月20日，国家卫健委印发《“千县工程”县医院综合能力提升工作县医院名单》，明确了参与“千县工程”县医院综合能力提升工作的县医院，全面启动“千县工程”县医院综合能力提升工作。“千县工程”将县医院的综合能力提升作为目标，不断推动县医院建设与县医共体的建设，能够有效缓解医疗服务供给不平衡的局面，提高县域居民的幸福指数。“千县工程”的全面启动将推动县域医共体的建设，医疗新基建的需求侧潜力巨大。 4月20日，国家卫生健康委办公厅印发了《国家限制类技术目录和临床应用管理规范（2022年版）》（以下简称《规范》），对各级各类医疗机构限制使用的医疗技术目录进行了调整。此次调整对保留的人工智能辅助治疗技术相关的管理规范和医疗质量控制指标进行了修订，加大了监管力度。新版的医疗技术目录取消了人工智能辅助诊断的技术限制，为AI诊断赛道注入新活力。新版的目录中放开了对于人工智能辅助诊断的限制，未来人工智能辅助诊断技术的市场空间将会进一步扩大，深耕AI医疗的公司将迎来新的行业机遇。 数据更新 医疗器械获批情况 本周国产共83个医疗器械获批，其中2类器械23个，3类器械60个。 本周暂无进口医疗器械获批。 图表29：国产医疗器械获批情况（次数） 图表30：进口医疗器械获批情况（次数） 血制品批签发数据 本周血制品签发批次为56次，产品类型包括人血白蛋白注射液、破伤风人免疫球蛋白及静注人免疫球蛋白。 图表31：血制品签发批次（次数） 图表32：3月血制品不同类型签发批次（次数） 疫苗批签发数据 本周疫苗批签发71次。本月截至4月24日共有疫苗批签发270次。 图表33：疫苗批签发历史数据 图表34：本月疫苗批签发种类 诊断试剂批签发数据 本周诊断试剂批签发15次。本月截至4月24日，诊断试剂批签发共38次。 图表35：诊断试剂批签发数据 医药行业 周观点 恒瑞医药处于创新转型过渡期，坚持加大研发投入。恒瑞医药发布2021年年报及2022年一季报，营收利润均出现同比下滑，主要业绩影响因素为仿制药集采、创新药医保谈判降价、以及持续增高的研发投入。我们认为公司仍处于创新转型过渡期，在持续加大的研发投入下，2021年，公司已有3款创新药获得上市批准，另有多款创新药处于NDA阶段，预计公司创新药管线将逐渐进入放量周期。 继续看好CXO板块的年报一季报行情。CXO板块一季报于4月份集中披露，持续验证着行业的高成长确定性，板块业绩和订单等情况持续向好，预计市场情绪将进一步回暖，估值有进一步提升修复的空间。看好业绩确定高成长的平台型龙头企业和CDMO、CRO的细分领