医药健康行业周报：关注疫情防控，持续看好业绩成长超跌反弹

医药健康板块走势：2022年3月21日至3月27日，A股医药健康板块上涨0.1%，跑赢沪深300指数2.2%，其中医药健康板块股票上涨数量为229家，下跌数量208家；港股方面，恒生医疗保健指数上涨2.2%，跑输恒生指数2.2%，其中港股医药健康板块股票上涨数量为127家，下跌数量为72家；美股方面，标普500医疗指数下跌0.2%，跑输标普500指数2.0%，其中美股医药健康板块股票上涨数量554家，下跌数量726家。 细分板块表现：细分板块方面，创新药、医疗器械、生物制品、原料药、医疗服务、CXO、医美、中药及药店板块涨幅分别为1.5%、-3.2%、-1.7%、1.5%、4.5%、5.6%、1.0%、2.3%及2.5%，涨幅最大的板块为CXO，其次为医疗服务。 创新药进展。本周国内批准3款创新药，美国批准4款创新药，欧洲、日本本周无创新药获批。截至2022年3月27日，3月分国内获批8款创新药、美国获批10款创新药，欧洲暂无创新药获批，日本3款创新药获批。 投融资:数据库显示，本周全球投融资事件数发生约179件，其中国内发生85件，海外发生约94件。总体来看，本月国内主要集中在早期投资，而海外主要集中于上市后及后期投资，创新药、医疗器械、精准医疗、医疗服务领域投融资较为火热。 继续看好产业链上游原料药板块和医药上游供应链：①原料药板块产业升级+产业延展双路径成长，预计2022年API板块盈利能力将持续得到提升。 ②重点看好十四五期间供应链方面的投资机遇（产业升级+国产替代），包括装备设备、科学仪器、科研配套上游试剂耗材、医药工业上游耗材和原辅料包材等细分领域。 投资建议 建议关注业绩高成长兑现和疫情防控双主线，疫情防控主要包括检测消杀、包括检测消杀、特效药及其研发产业链、上游供应链等，其中重点关注特效药（中外）及其研发产业链及中药抗疫方向。 建议关注中医药、核酸疫苗及抗原检测等相关行业。 风险提示 集采超预期风险；投融资数据事件遗漏；政策监管风险等。 本周医药健康领域总览 市场概况 本周A股医药健康板块上涨0.1%，跑赢沪深300指数2.2%，其中医药健康板块股票上涨数量为229家，下跌数量208家；港股方面，恒生医疗保健指数上涨2.2%，跑输恒生指数2.2%，其中港股医药健康板块股票上涨数量为127家，下跌数量为72家；美股方面，标普500医疗指数下跌0.2%，与标普500指数持平，其中美股医药健康板块股票上涨数量554家，下跌数量726家。 图表1：医药健康指数与大盘指数对比 A股医药健康板块走势 自2021年9月起沪深300指数累计下跌13.80%，A股医药健康指数累计下跌17.08%，跑输沪深300约3.3%。本周沪深300指数下跌2.1%，A股医药健康板块上涨0.1%，其中上涨家数229家，涨幅前3的股票为盘龙药业、华森制药、莱茵生物，涨幅分别为61.1%、33.4%、32.6%；下跌家数208家，跌幅前3的股票为青海春天、北大医药、海辰药业，跌幅分别为16.7%、16.2%、15.8%。 图表2：A股医药健康板块走势 图表3：A股医药健康个股涨停top10 港股医药健康板块走势 自2021年9月起，恒生指数累计下跌17.33%，港股医药健康板块累计下42.5%，跑输恒生指数约25.18%。本周恒生指数不涨不跌，港股医药健康板块上涨2.2%，其中上涨家数127家，涨幅前3的股票为德斯控股、中生北控生物科技、康德莱医械，涨幅分别为64.4%、48.8%、34.9%；下跌家数72家，跌幅前3的股票为新锐医药、医脉通、奥思集团，跌幅分别为68.0%、17.0%、15.9%。 图表4：港股医药健康板块走势 图表5：港股医药健康个股涨跌top10 美股医药健康板块走势 自2021年9月起，标普500指数累计上涨0.17%，美股医药健康板块累计下跌0.18%，跑输标普500约0.35%。本周标普500指数上涨1.8%，美股医药健康板块上涨0.2%，其中上涨家数554家，涨幅前3的股票为CLEVERLEVIES、NEUROSENSE THERAPEUTICS、CREATIVE MEDICALTECHNOLOGY，涨幅分别为233.9%、170.5%、123.1%；下跌家数726家 ， 跌幅前3的股票为内克塔治疗VALLON PHARMACEUTICALS、ICOSAVAX、MEIPHARMA，跌幅分别为72.6%、69.9%、64.6%。 图表6：美股医药健康板块走势 图表7：美股医药健康板块个股涨跌Top10 细分板块表现 细分板块方面，创新药、医疗器械、生物制品、原料药、医疗服务、CXO、医美、中药及药店板块涨幅分别为1.5%、-3.2%、-1.7%、1.5%、4.5%、5.6%、1.0%、2.3%及2.5%，涨幅最大的板块为CXO。 图表8：医药健康子行业走势 北上南下资金分析陆股通 本周陆股通医药股持股市值约1935亿元，相比上一周1944亿元下跌约9亿元；医药股持股市值在陆股通中占比约8.6%，相比上周的8.4%，上涨约0.2%。陆股通医药股持股规模基本持平。 图表9：医药股陆股通持股市值 图表10：医药股陆股通持股市值占比 本周陆股通中，医药股持股市值排名前10的分别为迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、泰格医药、爱尔眼科、片仔癀、云南白药、智飞生物、金域医学、康龙化成。陆股通医药股持股比例前10的分别为山东药玻、金域医学、艾德生物、海尔生物、泰格医药、迪安诊断、东阿阿胶、恒瑞医药、迈瑞医疗、三诺生物。 图表11：医药股持股市值排名Top10（亿元） 图表12：医药股持股市值占比排名Top10（%） 截至2022年3月27日，陆股通医药股中距离前一个月增量排名前10的分别为东阿阿胶、华熙生物、万泰生物、马应龙、健康元、众生药业、甘李药业、白云山、以岭药业、人福医药；连续3个月持股比例增加前10的分别为华熙生物、山东药玻、东阿阿胶、万泰生物、健康元、马应龙、甘李药业、兴齐眼药、以岭药业、浙江医药。 图表13：陆股通医药股距离前一个月增量排名 图表14：陆股通医药股连续三个月增量排名 港股通 本周港股通医药股持股市值约1426亿港元，相比上一周1187亿港元上涨约239亿港元；医药股持股市值在港股通中占比约6.7%，相比上周的6.1%，上涨约0.6%。港股通医药股持股规模整体呈上升趋势。 图表15：港股通医药股持股市值 图表16：港股通医药股持股比例 本周港股通中，医药股持股市值排名前10的分别为药明生物、金斯瑞生物科技、信达生物、复星医药、微创医疗、海吉亚医疗、石药集团、威高股份、药明康德、锦欣生殖。港股通医药股持股比例前10的分别为山东新华制药股份、白云山、复星医药、海吉亚医疗、维亚生物、锦欣生殖、昭衍新药、金斯瑞生物科技、先健科技、亚盛医药-B。 图表17：港股通持股市值排名Top10 图表18：港股通持股占比排名Top10 截至2022年3月27日，港股通医药股中距离前一个月增量排名前10的分别为海吉亚医疗、上海医药、君实生物、药明生物、昊海生科、海普瑞、云鼎新耀-B、维亚生物、微创医疗、复星医药；连续3个月持股比例增加前10的分别为海吉亚医疗、亚盛医药、金斯瑞生物科技、康宁杰瑞、康方生物、泰格医药、三生制药、海普瑞、康龙化成、诺诚健华。 图表19：港股通医药股距前一个月增量排名 图表20：港股通医药股连续3个月持股增量排名 龙虎榜数据 本周龙虎榜中医药健康板块股票数量共39只，其中上榜天数超过2天的有精华制药、合富中国、北大医药、龙津药业、益盛药业，其所对应的涨幅分别为30.9%，-7.6%，15.8%、-16.2%、26.8%。本周医药健康龙虎榜单中，下跌股票共6只，分别为大理药业、神奇制药、中国医药、合富中国、长江健康及北大医药。 图表21：龙虎榜上榜次数 图表22：龙虎榜涨跌幅 投融资情况 3月（截至2022年3月27日），全球投融资事件数约179件，其中国内发生85件，涉及金额29.75亿美元，海外发生94件，涉及金额约45.75亿美元。 图表23：全球投融资事件数 图表24：全球投融资金额数（亿美元） 从融资轮次上看，3月国内融资事件大多集中在A轮，共有27个项目获投，其次为战略投资及Pre-A轮，各有13件及12件获投。海外方面，3月投融资事件大多集中在战略投资共有29个项目获投，其次为A轮及B轮，投融资事件数分别为18及16件。总体来看，3月截至目前，国内主要集中在早期投资，而海外主要集中于上市后及后期投资。 图表25：国内投融资轮次事件数 图表26：海外投融资轮次事件数 从行业领域来看，国内3月创新药领域最为吸金，投融资事件数达到28件，占总融资事件数的33%，其次为医疗器械，事件数分别为16件，占比为19%。海外方面，创新药依然占据最高，3月投融资事件数54件，占全部事件数的57%。其次为医疗器械及精准医疗，事件数发生数11及9件，占比分别为12%及10%。总体来说，3月创新药、医疗器械、精准医疗及医疗服务领域投融资较为火热。 图表27：国内3月子行业投融资事件数占比 图表28：海外3月子行业投融资事件数占比 重点事件 3月22日，国家药监局发布公开征求《药品经营质量管理规范—药品零售配送质量管理附录（征求意见稿）》意见。征求意见稿指出，药品零售企业应当在药品配送过程中采取有效的质量控制措施，并满足药品信息化追溯要求，实现药品配送全过程质量可控、可追溯。药品零售企业应当配备专职或兼职人员负责药品配送质量管理，相关人员应当熟悉有关药品流通管理的法律法规，在药品配送质量管理工作中具备独立正确判断和保障实施的能力。本次药品经营质量规范将对各大零售药房造成直接的影响，同时药品零售配送质量管理将对医药物流行业提出新的要求。 3月23日 ， 国家卫健委发布关于 《 调整抗新型冠状病毒药物PF-07321332/利托那韦片(Paxlovid)适应症等内容的通知》。药物名称调整为“奈玛特韦片/利托那韦片组合包装”，适应症调整为“发病5天以内的轻型和普通型且伴有进展为重症高风险因素的成人。”用法用量为“300mg奈玛特韦片与100mg利托那韦片同时服用，每12小时一次，连续服用5天。”此外，通知还提示，对本品中的活性成份或任何辅料过敏的患者禁用。部分获得新冠小分子药物订单的CDMO公司将迎来业绩增量。 3月25日，国家医保局信息发布，门诊费用跨省直接结算覆盖范围进一步扩大。全国63个统筹地区的826家定点医疗机构启动高血压、糖尿病、恶性肿瘤门诊放化疗、尿毒症透析、器官移植术后抗排异治疗等5种门诊慢特病相关治疗费用跨省直接结算试点。本次启动门诊费用跨省直接结算试点将向患者提供更多便利，患者的选择空间进一步上升。同时，跨省直接结算推动下游需求释放，医疗信息化的行业景气度提升。此外，透析业务的流动性上升，需求也随之增加。 3月25日，卫健委、发改委、民政厅等九部门联合发布《关于开展社区医养结合能力提升行动的通知》，明确了社区医养结合服务能力提升行动的工作目标、工作内容和有关要求。工作目标是有效利用现有基层医疗卫生、养老服务等资源，提升居家社区医养结合服务能力，切实满足辖区内老年人健康和养老服务需求。本次社区医养结合能力提升行动旨在切实满足老年人健康与养老服务需求，提高老年人生活水平。同时，“数字养老”不断崛起，为养老服务注入新动能。此外，中医药作为健康养老的重要组成部分之一，正逐渐成为医养结合的发展趋势。 医疗行业 周观点 当前新冠疫情反弹，中医药发挥重大作用。随着政府对中医药事业的重视程度不断提升，中医药行业利好政策不断出台，涉及到药品审评、临床使用、医保支付、医疗服务体系建设等诸多方面。同时，中医药还起到日常保健作用，当前人们对于养老及健康管理的重视成度不断提高，行业有望迎来拐点。 《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》发布，国内抗原自测产品市场正式放开目前国内