量利齐升业绩快速增长，产能扩张巩固竞争优势

当升科技发布2022年一季报，当期实现营业收入38.42亿元，同比增长204%；归母净利润3.87亿元，同比增长159.38%；扣非净利润3.51亿元，同比增长205.72%。公司三元正极业务量利齐升，业绩保持快速增长。公司全球化布局保持领先，深耕高端动力市场。公司锂电材料产能持续扩张，多元化供给巩固竞争优势。我们上调公司22/23/24年归母净利润15.61/22.90/26.27亿元，EPS分别为3.08/4.52/5.19，对应PE为19x/13x/11x,维持“买入”评级。