《幻塔》2.0及海外再发力，高分红抵消市场波动影响

完美世界（002624.SZ）发布2021年度全年业绩报告及2022年第一季度业绩报告。2021年实现营收85.18亿元，同比下降16.69%；归母净利润3.69亿元，同比下降76.16%，扣非归母1.02亿元，同比下降90.65%。2022Q1公司实现营收21.28亿元，同比下降4.60%，实现归母净利润8.40亿元，同比增长80.99%，扣非归母4.14亿元，同比增长30.15%。公司在高分红回报股东提振信心的同时，全球化发行新举措，“国内产品出海+海外本地化”求发展。游戏产品储备丰富，影视产品持续消化库存。我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为10.32/12.74/15.85亿元，对应PE为25/20/16倍，维持“买入”评级。