2022年一季报点评：功能性护肤引领增长，内生外延助发展

华熙生物2022年一季度实现营收12.55亿元，同比增长61.57%，归母净利润2.00亿元，同比增长31.07%，扣非归母净利润1.83亿元，同比增长31.21%。功能性护肤业务是公司主要增长极，预计增速在90%左右。公司加码研发，同时职工薪酬、股权激励费用增加，费用率相应提高。预计公司2022~2024年EPS分别为2.25/3.01/3.85元，对应PE分别为51.8/38.6/30.2倍，维持“买入”评级。