商乘并举拓新局，国产替代正当时

菱电电控是内资汽油车发动机管理系统（EMS）领域的翘楚，在N1类商用车领域市占率第一，是工信部“专精特新”小巨人企业和湖北省细分领域隐形冠军。公司产品以发动机管理系统为核心，覆盖混动、纯电动、智能网联等多个领域。公司技术团队创业，引进德尔福专家团队巩固技术优势，股权激励绑定人才。公司成长迅速，18-21净利润CAGR173%，21年受行业扰动业绩触底。公司在以下两个方面仍有较大潜力：EMS从商用车进入近500亿的乘用车市场，在自主可控背景下实现对于外资企业的替代；推进混动、纯电动、智能领域布局，打开全新成长空间。