“高端+自研”效果显现，持续打开小众天花板

极米科技发布2021年年度报告，全年实现营收40.38亿元，同比增长42.78%；归母净利4.83亿元，同比增长79.87%。公司整体毛利率为35.88%，盈利水平的大幅提升源于产品结构高端化转型效果显现和自研光机持续导入带动毛利率提高、净利润增长。公司去年经营活动现金流量净额为5.36亿元，现金流向好。研发方面，公司继续加码研发，投入研发费用2.63亿元，占收入比重从2020年的4.92%提升至6.51%。海外市场方面，公司境外收入为4.34亿元，以145.22%保持三位数同比增长，占据总营收的10.75%。影视业务方面，公司推出了极米GMAX 4K、赛事、K歌等板块，业务地拓展有望进一步推高智能微投市场规模的天花板。建议关注。