酒店行业周度数据跟踪：供需边际改善，RevPAR略有回升

板块涨跌幅跟踪：本周板块行情（0418-0422）：本周上证综指下跌3.87%，深证成指下跌5.12%，创业板指下跌6.66%。SW酒店板块下跌4.97%，港股标的华住集团下跌10.93%。 行业周度数据追踪：供需差略有下降，RevPAR环比回升。4月10日-4月16日，国内酒店客房总供给2054万间夜（同比+2.8%），总需求872万间夜（同比-41.4%），供需差为1182万间夜（同比+132.0%）。供需差略有好转，环比下降6%。 4月10日-4月16日，中高端酒店RevPAR回升至151元（同比-48.1%）；中低端酒店RevPAR回升85元（同比-54.6%）。环比来看，酒店经营状况略有好转，中高端入住率/RevPAR分别环比+4.1pct/+6.7%；入住率/RevPAR分别环比+4.6pct/+13.6%。 公司公告：*ST东海继续延期回复深圳证券交易所关注函，争取于2022年4月25日完成《关注函》的回复工作。此前深交所4月14日发关注函，主要关注公司2021年的利润情况、公司销售白酒产品的情况以及公司是否具有持续经营能力。 投资建议：短期来看，酒店行业供给端尾部出清，需求端逐渐修复，长期连锁化和中高端化逻辑清晰。行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）。 风险提示：疫情反复风险，拓店速度和结构不及预期，行业竞争加剧，宏观经济增速放缓。 1.板块涨跌幅跟踪 本周板块行情（0418-0422）：本周上证综指下跌3.87%，深证成指下跌5.12%，创业板指下跌6.66%。SW酒店板块下跌4.97%，港股标的华住集团下跌10.93%。 图1.本周酒店板块走势（0418-0422） 表1.本周酒店板块个股涨跌幅（0418-0422） 2.行业周度数据追踪 2.1.客房供需差略有收缩 4月10日-4月16日，国内酒店客房总供给2054万间夜（同比+2.8%），总需求872万间夜（同比-41.4%），供需差为1182万间夜（同比+132.0%）。 供需差略有好转，环比下降6%。 图2.中国整体酒店客房供需情况（万间夜/周） 图3.中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图4.中高端酒店客房供需同比变动 图5.中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图6.中低端酒店客房供需同比变动 图7.各类型酒店收入 2.2.入住率环比回升，拉动RevPAR恢复 4月10日-4月16日，中高端酒店入住率回升至42.8%（同比-27.0pct），ADR为352元（同比-15.4%），RevPAR为151元（同比-48.1%）；中低端酒店入住率回升至48.5%（同比-31.2pct），ADR为175元（同比-25.3%），RevPAR为85元（同比-54.6%）。 环比来看 ， 酒店经营状况略有好转 ， 中高端入住率/RevPAR分别环比+4.1pct/+6.7%；入住率/RevPAR分别环比+4.6pct/+13.6%。 图8.中高端酒店经营数据 图9.中高端酒店经营数据同比变动 图10.中低端酒店经营数据 图11.中低端酒店经营数据同比变动 2.3.三亚中高端酒店入住率持续回升 从具体城市情况来看，4月10日-4月16日，北京中高端酒店RevPAR为148元（同比-62.4%），中低端酒店RevPAR为118元（同比-64.0%）；三亚中高端酒店RevPAR为165元（同比-69.5%），中低端酒店RevPAR为106元（同比-61.5%）。 图12.北京中高端酒店经营数据 图13.北京中低端酒店经营数据 图14.三亚中高端酒店经营数据 图15.三亚中低端酒店经营数据 图16.成都中高端酒店经营数据 图17.成都中低端酒店经营数据 3.公司公告 【*ST东海A】公司继续延期回复深圳证券交易所关注函，争取于2022年4月25日完成《关注函》的回复工作。此前深交所4月14日发关注函，主要关注公司2021年的利润情况、公司销售白酒产品的情况以及公司是否具有持续经营能力。 4.投资建议 短期来看，酒店行业供给端尾部出清，需求端逐渐修复，长期连锁化和中高端化逻辑清晰。行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注商旅需求恢复情况。 建议关注国内市占率高的头部酒店标的，以及经营效率高、未来有加速拓店计划的成长性标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）。 5.风险提示 疫情反复风险，拓店速度和结构不及预期，行业竞争加剧，宏观经济增速放缓。