2022年一季报点评：业绩反转已现，静候公司产能增量带来的高增长

森麒麟发布2022年一季报，营收14.47亿元，同比增长21.12%，归母净利润2.33亿元，同比增长2.66%。公司利润率实现底部反转，毛利率和销售净利率创去年二季度以来新高。原材料价格上涨背景下公司依然实现毛、净利率的环比提升。泰国二期已基本建成，西班牙工厂稳步推进。预计公司2022-2024年可实现归母净利润12.57/18.06/23.05亿元，维持“买入”评级。