2020年报及2021年一季报点评：医院产能扩张达近期峰值，有望为长期业绩带来增量

通策医疗（600763）2020年报及2021年一季报点评：公司2020年业绩符合预期，医院产能扩张达近4年来历史峰值水平，有望为长期业绩带来增量。公司2021年一季报显示，业绩恢复良好，全年业绩实现同比增长。此外，公司还成立“绍兴集团”，分院扩张渐入佳境，蒲公英计划有望全面落地，内生增长进一步升级深化。公司量价齐升趋势不断验证，预计2021年全年运行态势良好。公司2021-23年预期归母净利润为7.04亿/9.62亿/12.75亿，给予380元目标价，维持“强推”评级。风险提示：疫情、新医院拖累业绩、竞争加剧等。