赛轮集团液态黄金轮胎释放长期增长潜力

赛轮集团（601058 CH）发布2021年度业绩，收入同比增长16.8%至人民币180亿元，归属净利润下降12.0%至人民币13.1亿元。分析师将2022/2023年EPS上调至0.67/0.88元，基于23倍2022E PE，目标价上调至人民币15.40元。公司在国内轮胎行业的领先地位，使其估值较高。尽管行业处于低谷，但收益下降有限。公司继续扩大产能，稳中提价，实现了销量和收入的双增长。公司通过研发驱动的技术突破，打破长期增长的天花板，不断提升品牌力。风险包括原材料价格大幅波动、新项目达产速度慢于预期、外汇波动、下游需求弱于预期。