加大营销投入，营收实现高增速

亿田智能发布2021年年报，营收同比增长71.66%，主要原因为线上经销收入高速增长推动。广告投入大幅增加，费用率上升。公司采取“扁平化”销售渠道管理模式，并大力发展电商赋能经销商。我们预计公司2022-2023年归母净利润为2.81、3.61亿元，对应的EPS为2.6、3.34元，维持“推荐”评级。