德赛西威1季度业绩符合预期,营收和归母净利润同比增长39.2%和38.0%。毛利率略有承压,费用率及现金流改善。智能座舱业务订单和定点开拓顺利,智能驾驶及网联服务业务迅速发展,新一代自动驾驶域控制器有望成为重要增长点。预测2022-2024年EPS为2.11、2.82、3.61元,按22年PE估值,可比公司为汽车电子及零部件相关公司,2022年PE平均估值58倍,目标价122.38元,维持买入评级。风险提示:车载娱乐系统、车载信息系统和驾驶信息系统配套量低于预期、车联网、液晶显示屏及ADAS业务收入低于预期、乘用车行业需求低于预期。