猪价小幅回暖不改深亏现状，行业产能去化趋势仍确定

养殖板块：1）生猪：猪粮比延续低位，猪价小幅回暖不改深亏现状，行业产能去化趋势仍确定。2022年4月10日全国外三元生猪价格12.5元/千克，周环比上涨2.46%，同比下跌45.41%；截止2022年2月，国内能繁母猪存栏量4268万头，月环比下降0.5%，产能持续去化。截止2022年4月8日外购仔猪养殖利润亏损314.03元/头，自繁自养亏损531.70元/头。截止4月15日二元母猪价格32.69元/千克，环比基本持平，同比下跌58.22%，而截止4月8日22省市仔猪价格降至24.25元/千克，周环比下跌1.94%，同比下跌74.52%。受近期新冠疫情以及密集收储等影响，猪价小幅上浮，但粮价对饲料成本影响存在一定滞后，猪粮比仍处于5:1警戒位。运输受阻被动压栏等影响下，4月生猪出栏量或有波动，猪价短期供需格局对猪价形成一定支撑，但行业供过于求状态未改变，猪价短期趋势难判断但中期仍面临出栏压力，同时受成本波动因素影响行业深度亏损持续，部分区域看好下半年市场仔猪价格有所回暖，二元母猪价格仍低位运行体现对明年下半年行情信心有限，总体看目前行业补栏意愿仍偏弱，能繁去化趋势不改，继续看好左侧布局机会，考虑出栏弹性及确定性、资金状况以及完全成本下降空间等多重因素，生猪板块重点推荐：温氏股份，建议关注：傲农生物、新五丰、牧原股份、天邦股份、巨星农牧。2）禽类：白鸡价格继续回升，黄鸡价格有所回落。白鸡受运输成本上涨等因素影响，毛鸡、鸡苗价格均有提振。新冠疫情抑制餐饮及家庭中高端禽肉消费，黄鸡环比有所回落，截止4月15日快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价6.07/6.69/7.72/8.45元/500g，周环比变动-4.41%/-2.19%/-3.62%/-4.20%，同比变动-0.82%/-9.35%/-2.89%/+12.07%。黄鸡行业供给偏紧格局，预计中期景气持续，静待新冠疫情管控宽松后需求转暖，看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出“年牛羊肉自给率保持在85%左右”目标，行业供需缺口较大，关注肉牛规模化养殖机遇，建议关注：鹏都农牧。 动保板块：新版GMP大限时间将近，研发+生产+市场优势龙头受益。1）兽用生物制品板块：“先打后补”政策有效推进以及2025年逐步全面取消政采苗政策背景下，兽用生物制品迎来市场化发展；2）兽用化药板块：自2020年7月起饲料全面“禁抗”，治疗类兽用化药需求已迎来快速增长，新兽药发展机遇可观；新版GMP标准于2020年4月21日发布，自2020年6月1日起施行，截止2022年5月31日仍未达到新标落后行业产能或被清退，行业准入门槛提高，竞争格局有望快速优化。中长期看具有前端科研院所联合研发+优质产能+市场渠道全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与高端化药放量支撑业绩高成长，建议关注：生物股份、回盛生物、瑞普生物。 种业板块：粮食安全重要性持续提升，关注种业长期布局机会。2022年1号文件发布以及3月5日两会政府工作报告再次强调粮食安全与种业振兴主题，而种业安全是粮食安全的基础。 近年来行业积极引导政策持续出台，鼓励行业研发创新与规范发展：2021年7月《种业振兴行动方案》通过；2021年11月农业农村部发布《农业农村部关于修改部分种业规章的决定（征求意见稿）》新增关于转基因农作物品种审定的相关细则，商业化落地可期；2021年《种子法》完成修订，2022年3月1日正式执行，玉米等品种审定标准门槛提升，行业知识产权保护与龙头集中度提升趋势有望显现。看好具有品种优势以及研发优势的行业龙头，建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。 风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。 重点标的 股票代码 1一周行情回顾 2022年1月4日至2022年4月15日，农林牧渔（申万）板块下跌4.37%，沪深300指数下跌15.21%、中小综指下跌20.46%，农林牧渔（申万）显著跑赢大盘。本周（2022年4月11日至2022年4月15日，下同），农林牧渔（申万）上涨1.14%、沪深300指数下跌0.99%、中小板综下跌3.36%，农业板块跑输大盘2.14PCT。 图表1：2021年初至今农业板块与沪深300和中小板走势 本周农林牧渔（申万）涨幅在申万以及行业分类中排名第7。农林牧渔（申万）二级行业分类中，按照涨跌幅排列，饲料、种植业、渔业、农产品加工、养殖业、动物保健分别同比上涨5.03%、上涨3.54%、上涨3.27%、上涨2.94%、下跌0.33%、下跌5.92%。 图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅 本周板块涨幅前五的公司分别为：双塔食品（002481.SZ）、新农开发（600313.SH）、好当家（600359.SH）、温氏股份（300268.SZ）、ST天山（300189.SZ），跌幅前五的公司分别为敦煌种业（600275.SH）、天马科技（603566.SH）、*ST东洋（002086.SZ）、冠农股份（600195.SH、雪榕生物（300313.SZ）。 图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名 2行业周数据 2.1初级农产品：粮食价格稳中有升 本周六（2022年4月15日）国内大豆现货平均价5688.98元/吨，周环比上涨3.35%，同比上涨12.06%；本周五国内玉米现货平均价2838.75元/吨，周环比下跌0.06%，同比下跌0.8%；本周五国内豆粕现货平均价4540元/吨，周环比上涨0.75%，同比上涨33.69%；本周五国内小麦现货平均价3140.56元/吨，周环比小幅上涨1.82%，同比上涨21.65%。 本周四（2022年4月14日）CBOT大豆期货收盘价1681美分/蒲式耳，周环比上涨2.02%，同比上涨19.24%；本周五CBOT玉米期货收盘价791美分/蒲式耳，周环比上涨4.32%，同比上涨33.11%；本周五CBOT豆粕期货收盘价460.5美元/短吨，周环比下跌0.09%，同比上涨15.76%；本周五CBOT小麦期货收盘价1095.75美分/蒲式耳，周环比上涨7.29%，同比上涨69.1%。 图表5：CBOT大豆价格（单位：美分/蒲式耳） 图表6：国内大豆现货价（单位：元/吨） 图表7：CBOT玉米（单位：美分/蒲式耳） 图表8：国内玉米现货价（单位：元/吨） 图表9：CBOT豆粕（单位：美元/短吨） 图表10：国内豆粕现货价（单位：元/吨） 图表11：CBOT小麦（单位：美分/蒲式耳） 图表12：国内小麦现货价（单位：元/吨） 2.2养殖板块 2.2.1生猪：猪粮比延续低位，猪价小幅回暖不改深亏现状 猪粮比延续低位，猪价小幅回暖不改深亏现状。2022年4月10日，全国外三元生猪出栏均价为12.5元/千克，环上上涨2.46，同比下跌45.41%；2022年4月14日36个城市猪肉平均零售价14.64元/500g，周环比下跌0.4%，同比下跌39.48%。4月8日22省市仔猪、生猪、猪肉均价分别为24.25元/千克、12.43元/千克、19.5元/千克，周环比变动-1.94%%/+1.64%/+3.07%，同比变动-74.52%/-43.50%/-49.18%；2022年4月8日22省市猪粮比价4.38:1；2022年4月15日全国猪料比价、猪粮比价分别环比下降至3.23:1、4.38:1，受近期新冠疫情调运受阻以及密集收储等影响，猪价小幅上浮，但粮价对饲料成本影响存在一定滞后，猪粮比仍处于5:1警戒位，4月8日发改委发布消息称将于近期开展第四批收储，待第四批收储完成后2022年中央将完成15.8万吨收储。截止2022年4月15日外购仔猪养殖亏损314.03元/头，自繁自养亏损531.70元/头，自繁自养连续17周处于亏损状态。二元母猪价格环仍趋稳，2022年4月15日平均价32.69元/公斤，周环比小幅上涨0.03%，同比下跌57.99%。另外截止2022年2月，能繁母猪存栏4268万头，月环比下降0.5%，目前处于4100万的±105%绿色区间，截止2021年12月，生猪存栏44922万头，同比增长10.5%。 图表13：外三元生猪价格（单位：元/千克） 图表14：36个城市平均零售价（单位：元/500g） 图表15：22省市生猪价格数据（元/千克） 图表16：22省市猪粮比价 图表17：全国猪料比价、猪粮比价情况 图表18：生猪养殖利润（单位：元/头） 图表19：全国生猪存栏情况（万头） 图表20：二元母猪价格（单位：元/公斤） 图表21：生猪饲料平均价（单位：元/公斤） 图表22：育肥猪配合饲料平均价（单位：元/公斤） 2.2.2禽类：白鸡价格继续回升，黄鸡价格有所回落 白鸡价格继续回升，黄鸡价格有所回落。白羽鸡方面，截止2022年4月15日主产区平均价为8.89元/公斤，周环比上涨3.86%，同比上涨3.61%，周内价格继续回暖；黄羽鸡价格环比小幅下跌，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止2022年4月15日分别为6.07元/6.69元/7.72元/8.45元/500g，周环比分别变动-4.41%/-2.19%/-3.62%/-4.20%，同比分别变动-0.82%/-9.35%/-2.89%/+12.07%，鸡苗价格周内继续上涨，2022年4月15日主产区平均价2.09元/羽。 图表23：主产区肉鸡价格走势（单位：元/公斤） 图表24：鸡苗价格走势（单位：元/羽） 图表25：36个城市鸡肉平均零售价（单位：元/公斤） 图表26：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格（单位：元/500g） 2.2.3水产品价格 截止2022年4月8日，鲫鱼批发价22.02元/公斤，周环比上涨0.78%，同比上涨5.41%； 草鱼批发价17.34元/公斤，周环比上涨0.76%，同比上涨2.66%。截至4月15日，海参批发价180元/公斤，周内环比持平，同比上涨4.65%；鲍鱼批发价100元/公斤，周内环比持平、同比上涨16.28%；扇贝价格10元/公斤，周环比持平，同比上涨11.11%。 图表27：鲫鱼批发价（单位：元/公斤） 图表28：草鱼批发价（单位：元/公斤） 图表29：海参、鲍鱼价格（单位：元/公斤） 图表30：扇贝价格（单位：元/公斤） 2.3动物保健：疫苗批签发数据 图表31：口蹄疫疫苗批签发数量（单位：次） 图表32：口蹄疫多价疫苗批签发数量（单位：次） 图表33：猪口蹄疫O-A二价疫苗批签发数量（单位：次） 图表34：猪圆环疫苗批签发数量（单位：次） 图表35：伪狂犬疫苗批签发数量（单位：次） 图表36：猪瘟疫苗批签发数量（单位：次） 图表37：蓝耳疫苗批签发数量（单位：次） 图表38：猪细小疫苗批签发数量（单位：次） 3行业资讯 3.1国家拟开展年内第四批中央冻猪肉储备收储工作 据国家发展改革委监测，近期猪粮比价持续低于5：1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。发展改革委会同有关方面将开展年内第四批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日再收储4万吨冻猪肉。如后续生猪价格继续低位运行，国家将持续开展收储工作，并指导地方抓紧收储，推动生猪价格尽快回归合理区间。 3.2农业农村部印发通知部署统筹做好新冠肺炎疫情防控和维护畜牧业正常产销秩序 日前，农业农村部办公厅印发《关于统筹做好新冠肺炎疫情防控和维护畜牧业正常产销秩序的紧急通知》（以下简称《通知》），要求各地农业农村部门坚决贯彻习近平总书记重要指示精神，落实党中央、国务院决策部署，积极主动作为，加大协调力度，统筹做好新冠肺炎疫情防控和畜牧业稳产保供工作。 3.3广东5月1日起暂停省外屠宰用生猪入粤 4月