疫情导致猪价周内小幅波动，不改产能去化趋势

养殖板块：1）生猪：新冠疫情导致猪价周内小幅上行，不改产能去化趋势，继续重视猪周期左侧布局。2022年3月20日全国外三元生猪价格11.90元/千克，周环比下跌3.25%，同比下跌57.35%；截止2022年1月，国内能繁母猪存栏量4290万头，月环比下降0.9%，同比下降3.7%，2020年6月至今同比首次转负。截止2022年3月11日外购仔猪养殖利润亏损287.03元/头，自繁自养亏损549.21元/头，自繁自养连续十三周亏损且幅度加大。截止3月25日二元母猪价格32.62元/千克，同比下跌58.53%，仍处于低位，而截止3月18仔猪价格降至24.66元/千克，周环比下跌3.56%，同比下跌77.27%。豆粕等主要饲料原料价格高企，目前前两批收储已完成7.8万吨。预计2022上半年仍面临能繁惯性带来的出栏高峰，猪价上行概率较小，周内受新冠疫情影响短期调运受限被动压栏猪价短期小幅上涨，但行业养殖深度亏损延续，从二元母猪及仔猪价格看，行业补栏意愿仍较低迷，因此我们认为产能去化趋势确定性持续加强，继续看好左侧布局机会，考虑出栏弹性及确定性、资金状况以及完全成本下降空间等多重因素，生猪板块重点推荐：温氏股份，建议关注：傲农生物、新五丰、牧原股份、天邦股份、巨星农牧。2）禽类：鸡价周内小幅回调，继续看好黄鸡中期价格走势。 需求逐渐恢复，供给端支撑黄鸡价格止跌回升，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止2022年3月24日分别为5.91元/6.78元/8.10元/8.63元/500g， 周环比分别变动-5.74%/-1.74%/-4.59%/-0.69%，同比分别变动-13.09%/-6.35%/-3.11%/+10.64%。截止2021Q4黄羽鸡在产父母代存栏已基本下降至2018年正常水平，供给端预计上半年仍可对鸡价形成较强支撑，看好成本管控能力与成长性俱佳的黄鸡养殖行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出“年牛羊肉自给率保持在85%左右”目标，行业供需缺口较大，关注肉牛规模化养殖机遇，建议关注：鹏都农牧。 动保板块：新版GMP大限时间将近，研发+生产+市场优势龙头受益。“先打后补”政策有效推进以及2025年逐步全面取消政采苗政策背景下，兽用生物制品迎来市场化发展；自2020年7月起饲料全面“禁抗”，治疗类兽用化药需求已迎来快速增长；新版GMP标准于2020年4月21日发布，自2020年6月1日起施行，截止2022年5月31日仍未达到新标落后行业产能或被清退，行业准入门槛提高，竞争格局有望快速优化。中长期看具有前端科研院所联合研发+优质产能+市场渠道全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与高端化药放量支撑业绩高成长，建议关注：生物股份、回盛生物、瑞普生物。 种业板块：1号文件与两会政府工作报告再提粮食安全，关注种业长期布局机会。2022年1号文件发布以及3月5日两会政府工作报告再次强调粮食安全与种业振兴主题，2021年7月《种业振兴行动方案》通过；2021年11月农业农村部发布《农业农村部关于修改部分种业规章的决定（征求意见稿）》，新增关于转基因农作物品种审定的相关细则；此外，随着2021年《种子法》完成修订，玉米等品种审定标准门槛提升，行业知识产权保护与龙头集中度提升趋势有望显现。看好具有品种优势以及研发优势的行业龙头，建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。 风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。 重点标的 股票代码 1一周行情回顾 2022年1月4日至2022年3月25日，农林牧渔（申万）板块下跌2.78%，沪深300指数下跌15.50%、中小综指下跌16.06%，本周（2022年3月21日至2022年3月25日，下同），农林牧渔（申万）上涨3.93%、沪深300指数下跌2.14%、中小板综下跌1.28%，农业板块跑赢大盘6.07PCT。 图表1：2021年初至今农业板块与沪深300和中小板走势 本周农林牧渔（申万）涨幅在申万以及行业分类中排名第2。农林牧渔（申万）二级行业分类中，按照涨跌幅排列，种植业、渔业、农产品加工、养殖业、饲料、动物保健分别上涨7.93%、上涨4.96%、上涨4.48%、上涨3.75%、上涨2.53%、下跌0.05%。 图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅 本周板块涨幅前五的公司分别为：京粮控股（000505.SZ）、天邦股份（002124.SZ）、双塔食品（002481.SZ）、西王食品（000639.SZ）、正邦科技（002157.SZ），跌幅前五的公司分别为鹏都农牧（002505.SZ）、*ST东洋（002086.SH）、福建金森（002679.SZ）、大湖股份（600201.SH）、海大集团（002311.SZ）。 图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名 2行业周数据 2.1初级农产品 本周五（2022年3月25日）国内大豆现货平均价5504.77元/吨，周环比上涨3.11%，同比上涨10.48%；本周五国内玉米现货平均价2832.55元/吨，周环比上涨0.13%，同比下跌2.85%；本周五国内豆粕现货平均价5154.86元/吨，周环比上涨3.14%，同比上涨52.99%；本周五国内小麦现货平均价3212.78元/吨，周环比小幅上涨0.02%，同比上涨25.44%。 本周五（2022年3月25日）CBOT大豆期货收盘价1709.75美分/蒲式耳，周环比上涨2.61%，同比上涨20.79%；本周五CBOT玉米期货收盘价753.8美分/蒲式耳，周环比上涨1.69%，同比上涨37.92%；本周五CBOT豆粕期货收盘价486美元/短吨，周环比上涨2.19%，同比上涨20.18%；本周五CBOT小麦期货收盘价1099.75美分/蒲式耳，周环比上涨3.75%，同比上涨79.92%。 图表5：CBOT大豆价格（单位：美分/蒲式耳） 图表6：国内大豆现货价（单位：元/吨） 图表7：CBOT玉米（单位：美分/蒲式耳） 图表8：国内玉米现货价（单位：元/吨） 图表9：CBOT豆粕（单位：美元/短吨） 图表10：国内豆粕现货价（单位：元/吨） 图表11：CBOT小麦（单位：美分/蒲式耳） 图表12：国内小麦现货价（单位：元/吨） 2.2养殖板块 2.2.1生猪：猪价、猪粮比缓跌，去产能趋势不改，继续重视猪周期左侧布局 猪价、猪粮比缓跌，去产能趋势不改，继续重视猪周期左侧布局。2022年3月20日，全国外三元生猪出栏均价为11.9元/千克，周环比下跌3.25%，同比下跌57.35%；2022年3月23日36个城市猪肉平均零售价14.68元/500g，周环比下跌1.08%，同比下跌44.48%。3月18日22省市仔猪、生猪、猪肉均价分别为24.66元/千克、12.13元/千克 、19.44元/千克 ，周环比变动-3.56%/-0.98%/-1.22%，同比变动-77.27%/-56.59%/-54.47%；2022年3月18日22省市猪粮比价降至4.26:1；2022年3月25日全国猪料比价、猪粮比价分别环比下降至3.15:1、4.26:1，2022年初至今中央已完成7.8万吨收储，预计近期有望启动第三批收储。截止2022年3月25日外购仔猪养殖亏损287.03元/头，自繁自养亏损549.21元/头，自繁自养连续14周处于亏损状态。二元母猪价格环比基本持平，2022年3月25日平均价32.62元/公斤，周环比小幅下跌0.06%，同比下跌58.53%。另外截止2022年1月，能繁母猪存栏4290万头，月环比下降0.9%，同比下降3.7%，同比数据首次下降，已回归至4100万的±105%绿色区间，截止2021年12月，生猪存栏44922万头，同比增长10.5%。 图表13：外三元生猪价格（单位：元/千克） 图表14：36个城市平均零售价（单位：元/500g） 图表15：22省市生猪价格数据（元/千克） 图表16：22省市猪粮比价 图表17：全国猪料比价、猪粮比价情况 图表18：生猪养殖利润（单位：元/头） 图表19：全国生猪存栏情况（万头） 图表20：二元母猪价格（单位：元/公斤） 2.2.2禽类：鸡价周内小幅回调，继续看好黄鸡中期价格走势 周内鸡价小幅回调，供给端支撑下继续看好3月鸡价整体趋稳。白羽鸡方面，截止2022年3月25日主产区平均价为7.95元/公斤，周环比上涨1.40%，同比下跌7.34%，周内价格继续回暖；同时供给端收缩支撑下，黄羽鸡价格周内小幅回调，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止2022年3月24日分别为5.91元/6.78元/8.10元/8.63元/500g，周环比分别变动-5.74%/-1.74%/-4.59%/-0.69%，同比分别变动-13.09%/-6.35%/-3.11%/+10.64%，鸡苗价格持续波动，2022年3月25日主产区平均价0.88元/羽。 图表21：主产区肉鸡价格走势（单位：元/公斤） 图表22：鸡苗价格走势（单位：元/羽） 图表23：36个城市鸡肉平均零售价（单位：元/公斤） 图表24：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格（单位：元/500g） 2.2.3水产品价格 截止2022年3月18日，鲫鱼批发价21.19元/公斤，周环比上涨0.43%，同比上涨3.77%； 草鱼批发价16.83元/公斤，周环比上涨0.36%，同比上涨5.12%。截至3月25日，海参批发价200元/公斤，周内环比持平，同比上涨16.28%；鲍鱼批发价110元/公斤，周内环比持平、同比上涨10.00%；扇贝价格8元/公斤，周环比持平，同比下跌11.11%。 图表25：鲫鱼批发价（单位：元/公斤） 图表26：草鱼批发价（单位：元/公斤） 图表27：海参、鲍鱼价格（单位：元/公斤） 图表28：扇贝价格（单位：元/公斤） 2.3动物保健：疫苗批签发数据 图表29：口蹄疫疫苗批签发数量（单位：次） 图表30：口蹄疫多价疫苗批签发数量（单位：次） 图表31：猪口蹄疫O-A二价疫苗批签发数量（单位：次） 图表32：猪圆环疫苗批签发数量（单位：次） 图表33：伪狂犬疫苗批签发数量（单位：次） 图表34：猪瘟疫苗批签发数量（单位：次） 图表35：蓝耳疫苗批签发数量（单位：次） 图表36：猪细小疫苗批签发数量（单位：次） 3行业资讯 3.1中国3月上半月大豆进口实际装船85.57万吨 商务部对外贸易司3月13日最新数据显示：3月1日-15日中国大豆进口实际装船85.57万吨，同比上升41.42%；本月进口预报装船89.82万吨，同比下降92.14%；下月进口预报装船27.53万吨，同比下降97.95%。3月1日-15日实际到岗102.39万吨，同比下降31.28%；下期预报到港351.18万吨，同比下降7.31%；本月实际到港453.58万吨，同比下降14.07%；下月预报到港156.58万吨，同比下降82.63%。 3.22月份巴西猪肉出口同比下降 巴西《经济价值报》3月11日消息，巴西动物蛋白协会（ABPA）根据经济部外贸秘书处（Secex）的数据分析显示，2月份，巴西猪肉出口17500吨，出口额1.474亿美元，与去年同期相比，出口量下降11.9%，出口额下降20.6%。该行业协会主要负责人表示，在猪肉出口受到影响的时期，目前的出货量符合预期，在接下来的几个月中，估计出货量将增加，甚至可以缓解该行业面临的史上少的高昂生产成本。尽管2月份出口量和出口额有所下降，但前两个月的出口量仍略有增长，前两个月出口欧14.61万吨，同比增长1.3%，出口额3.082亿美元，同比下降7.2%。今年前两个月，中国仍然是巴西猪肉的主要目的地，对中国出口53000吨，同比下