杰克股份发布2021年年报,全年实现收入60.54亿,yoy+71.91%;归母净利润4.66亿,yoy+48.67%。单Q4,公司实现收入14.19亿,yoy+47.38%;归母净利润1.30亿,yoy+72.70%。业绩符合预期,2021年缝制机械行业需求延续回暖趋势,公司充分把握机遇,产能快速恢复并再创新高,收入端与利润端均实现快速增长。Q4单季度边际改善明显,前期涨价充分反应至报表,盈利能力环比提升明显。展望2022,工缝出口预计呈现“前低后高”态势,出口业务值得期待;智能成套进入市场导入关键期,空间广阔,大有可为。公司市占率优先战略成果显著,2021年上半年公司作为行业龙头,在头部企业中市占率提升至38.16%,明显领先第二位日本重机(日本重机市占率24.61%),龙头地位进一步夯实,市占率优势明显。公司盈利能力稳中有升,精益化管理效果明显。2021全年公司实现毛利率24.73%,同比降低0.44pct,主要系受美元兑人民币汇率波动影响,海外业务毛利率降低2.45pct;净利率7.87%,同比降低1.09pct。公司精益化管理效果明显,全年期间费用率15.77%,同比降低1.57pct,其中,销售费用率3.98%,同比降低0.87pct;管理费用率4.90%,同比降低1.01pct;研发费用率6.35%,同比提升0.48pct;财务费用率0.54%,同比降低0.18pct。Q4单季度毛利率28.95%(同比提升7.01pct,环比提升2.92pct),净利率9.27%(同比提升1.59pct,环比提升2.75pct),边际改善明显。主要系前期涨价反应至报表,预计2022年Q1将更为充分反映,因此我们判断,公司盈利能力将持续修复。展望2022:工缝出口值得期待,智能成套进入市场导入关键期。