司太立发布2021年年报，实现营业收入20.00亿元，同比增长46.29%，归母净利润为3.24亿元，同比增长35.62%。2021Q4实现营业收入6.89亿元，同比增长114.94%；归母净利润1.04亿元，同比增长158.84%。公司发布2022年一季报，实现营业收入5.17亿元，同比增长42.08%；归母净利润0.80亿元，同比增长24.27%。公司全年增长稳健，2021Q4业绩高速增长可能是由于季度间发货节奏导致。2022年一季度公司保持快速增长趋势，今年制剂有望快速放量，CDMO业务持续推进，全年有望实现高增长。整体报表财务指标稳健。公司销售毛利率37.40%，与上年（43.99%）相比下降6.59pct，我们判断主要是由于上游原材料涨价所致；公司销售净利率16.49%，与上年（18.55%）相比下降2.06pct。公司销售费用率为0.98%，比上年（0.71%）上升27pct，主要是由于制剂业务补充销售团队及市场推广所致；管理费用率为6.54%，比上年（10.27%）下降3.73pct；公司研发费用率6.23%，比上年（6.43%）下降0.20pct。公司财务费用率为3.59%，较上年（5.05%）下降1.46pct。制剂业务进展看点多。公司继续朝造影剂领域产品大满贯的目标迈进，2021年分别完成碘美普尔注射液和碘佛醇注射液发补补充资料递交，并接受现场检查。2021 年12月向CDE递交钆贝葡胺注射液的注册申请。公司是国内造影剂龙头，难得的优质造影剂仿制药企，成功进军制剂领域，随着原料药产能逐步释放+制剂快速放量+国际化战略逐步落地，业绩有望出现高速增长。根据最新年报情况，我们调整了盈利预测。预计公司2022-2024年收入分别为27.55亿元、
