月酝知风之物管行业：主流物企业绩高增，静待估值持续修复

平安证券研究所地产研究团队的研报指出，3月中上旬受民企信用及房地产发展担忧影响，物管板块大幅调整；中下旬随着国务院金融委定调后地产政策步入实质改善、主流物企业绩下调压力释放，逐步反弹。当前时点地产政策加速出台，主流物企对应2022年PE20倍左右，中期目标下修后仍维持25-50%增长，估值仍具性价比。后续随着地产政策松绑推动楼市企稳改善，主流物企估值有望持续修复。建议重视优质物企投资机会，关注综合实力突出的物管龙头，如碧桂园服务、保利物业、招商积余、金科服务、新城悦服务等。同时建议关注占据商管优质赛道、轻资产输出实力强劲的商业运营商，如星盛商业等。