月酝知风之物管行业：政策延续支持，预期业绩高增

本报告主要关注物业管理行业政策、收并购趋势、物企业绩和行情等方面。政策方面，政策基调仍为支持与规范发展。收并购方面，并购方态度预计仍将保持谨慎，估值维持合理水平。物企方面，预期业绩高增，其中华润万象生活预计增长105-115%。行情方面，恒生物业服务及管理指数下跌7.6%，跑输恒生指数3.1个百分点。建议重视优质物企投资机会，关注综合实力突出的物管龙头，如碧桂园服务、保利物业、新城悦服务、金科服务等。同时建议关注占据商管优质赛道、轻资产输出实力强劲的商业运营商，如星盛商业等。