报告标题：中科曙光（603019.SH）2022年第一季度业绩超预期，国产服务器生态核心地位逐渐凸显
报告正文：根据最新的财务数据，中科曙光（603019.SH）在2022年第一季度实现了营业收入112.00亿元，同比增长10.23%。实现归母净利润11.58亿元，同比增长40.78%，略超快报指引。公司销售毛利率为23.74%，同比提升1.61个百分点。2021年末公司存货为59.97亿元，同比增长115.68%。其中，原材料账面余额为21.71亿元，同比增长204.92%；发出商品为35.80亿元，同比增长83.01%，发出商品增加主要为销售订单未满足收入确认条件所致，说明公司在手订单充足。
行业信创迎空前发展机遇，市场对公司在国产服务器生态中的地位存在认知差。电信、金融、教育等重点行业发布自主可控相关政策支持，开始启动大范围试点并进入案例落地推广阶段，国产化采购比例不断提升。公司开发了基于国产处理器芯片的多款服务器、工作站在内的高端计算机，均通过了国家级实验室的产品质量测试，在金融证券、通信等领域实现批量供货，提供了安全可靠的国产化信息系统方案。在国产化部件方面，完成了面向云计算领域和人工智能领域的存储IO模块设计；基于开源BIOS和BMC代码架构，开发了支持国产处理器的 BIOS 启动固件和BMC远程管理固件。我们认为公司在国产服务器生态中地位极为稀缺，市场对此仍存在较大认知差。
报告总结：中科曙光在2022年第一季度实现了业绩超预期，国产服务器生态核心地位逐渐凸显。公司业务趋势向好，国产高端计算生态逐渐完善，预计2022-2023年归母净利润分别为16.03、21.66亿元。公司是行业信创核心标的，国产高端计算生态日益完善，具有稀缺性。建议投资者关注。
