银行业：如何看待降准+降拨备对银行业的影响

国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定加大金融支持实体经济的措施，引导降低市场主体融资成本。此次降准有助于银行负债成本改善，稳定净息差，对合理让利形成支撑。拨备降低释放利润，引导银行加大信贷投放。我们预计在大型银行头雁效应之下，优质中小银行亦可借助拨备调整满足信贷高增下的资本补充需求。继续看好稳增长、宽信用环境下的银行板块投资机会，关注三条主线：（1）区位优势显著，基建、小微、制造业需求旺盛、扩表动能强劲且资产质量优异的优质城农商行，推荐宁波银行和常熟银行，关注成都银行和江苏银行；（2）拨备覆盖率同业领先，利润有望释放的大型国有行和股份行，推荐招商银行和邮储银行；（3）受益经营环境改善，估值有修复空间的平安银行和兴业银行。