龙佰集团2021年实现营业收入205.66亿元,同比增长45.77%;归母净利润46.76亿元,同比增长104.33%。公司钛白粉量价齐升,同时氯化法钛白粉占比持续提升。公司新能源项目建设持续推进,锂离子电池材料开拓第二成长曲线。预计公司2022-2024年可分别实现归母净利润57.64/63.06/68.45亿元,维持“买入”评级。