本文探讨了货币市场基金(MMF)的脆弱性问题。MMF在全球范围内广受欢迎,管理着超过9万亿美元的资产。然而,MMF容易受到流动性转变和投资者对基金作为类货币资产能力的看法突然变化所引起的挤兑的影响。MMF的脆弱性并不是特定的一组治理安排所独有的,减轻这些脆弱性需要进行根本性的改革,要么将MMF更明确地置于投资基金部门,要么建立类似于MMF的保护措施。本文认为,MMF的类货币特征使其容易受到流动性转变和投资者对货币的看法突然变化引起的挤兑的影响,因此需要采取措施来减轻MMF的脆弱性。