天胶期货周报：天胶短期有进一步试探下方13500区支撑的预期

天胶期货周报 国元期货研究咨询部 2022年04月11日 天胶短期有进一步试探下方13500区支撑的预期 策略观点 上周天胶2209合约上周在14000一线承压后大幅下挫。当前全球处于低产期，国内云南产区虽已开割，产量陆续恢复中。由于近期国内多地疫情反扑，导致终端的汽车生产、销售、消费及出行均受到较大影响，市场景气度大幅下滑，而轮胎市场的装置开工率也出现了明显的降负荷。其中上海与吉林较为严峻，两地汽车产量在全国占比约20%，对短期市场存在较大的拖累。因此短期价格有进一步试探下方13500区支撑的预期，谨慎操作。 一、下周市场运行的主要逻辑 表 1：天胶下周预测 方向 市场主要逻辑 多头 全球进入季节性低产期，云南虽已陆续开割，但是产量或将于4月中上旬陆续放量； 空头 因疫情影响国内轮胎开工率收窄，且运输不畅，下游成交乏力；3月中国汽车经销商库存预警指数位于荣枯线之上 操作建议 天胶短期有进一步试探下方13500一线支撑预期 数据来源：国元期货 二、期货行情数据表格 表 2：天胶期货行情走势 数据来源：wind、国元期货 三、后市关注点 1、主产区开割情况：泰国主产区方面，当前泰国低产期叠加降雨较多影响原料产出，越南4月初国营胶园尝试割胶，早于去年半个月左右；国内云南3月下旬局部开割，预计4月中旬左右全面开割；海南产区4主力合约 周收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 现货价格 基差 天胶2209 13545 -2.06% 63.5万 19万 12925 -620 张霄 电话：010-84555193 邮 箱 zhangxiao@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3010320 投资咨询资格号 Z0012288 2 / 5 化工期货周报 月底预期开割，预计提量时间晚于去年半个月以上。 2、最新数据显示，2022年前2个月美国进口轮胎共计4491万条，同比增9.6%。其中，乘用车胎进口同比增11.6%至2564万条；卡客车胎进口同比增7%至848万条；航空器用胎同比增91%至5.9万条；摩托车用胎同比增24%至64万条；自行车用胎同比增3.4%至175万条。1-2月，美国自中国进口轮胎数量共计726万条，同比降3%。其中，乘用车胎同比降25%至46万条；卡客车胎同比降5.5%至36万条。 3、据泰国防灾减灾厅6日9时通告显示，泰国湾及泰国南地区遭受强风暴雨袭击，目前共有5个府治爆发洪灾，分别是陶公府、洛坤府、素叻他尼府、博他伦府和春蓬府，共计18县50镇159村以及1607户家庭受灾。 4、据公安部统计，截至3月底，全国机动车保有量达4.02亿辆，其中汽车3.07亿辆；新能源汽车保有量达891.5万辆，占汽车总量的2.9%，一季度新注册登记111万辆，占新注册登记汽车总量的16.91%，同比增长138.2%，呈高速增长态势。 5、本周中国半钢胎样本企业开工率为59.43%，环比-5.13%，同比-13.94%。全钢胎样本企业开工率为54.17%，环比-6.48%，同比-24.22%。 6、据外媒报道，德国汽车运输管理局KBA发布的数据显示，今年3月德国新车销量下降了18%至241,330辆。另外，3月德国纯电动汽车注册量持续攀升，涨幅为15%，在整体注册量中的占比达到了14.3%。截至3月，德国今年的累计销量下滑了4.6%至625,954辆。 7、中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2022年3月中国汽车经销商库存预警指数为63.6%，同比上升8.1个百分点，环比上升7.5个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。3月疫情在多地反扑，汽车生产、销售、消费及出行均受到较大影响，整体市场处于不景气区间。 图表1：天胶价格走势图（元/吨） 图表2：合成胶价格走势图（元/吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 12,000.0014,000.0016,000.002021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-04市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海100001200014000160002021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-04经销价:丁苯橡胶(齐鲁1712):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 3 / 5 化工期货周报 图表3：天胶注册仓单图（吨） 图表4：天胶期货库存（吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表5：轮胎外胎产量图（万条） 图表6：轮胎开工率图（%） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表7：汽车产量图（万辆） 图表8：汽车销量图（辆） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表9：天胶基差 （元/吨） 图表10：天胶跨期价差图（元/吨） 0.00100,000.00200,000.00300,000.002020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-01库存期货:天然橡胶:总计日0.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.002020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-01库存小计:天然橡胶:总计可用库容量:天然橡胶库存期货:天然橡胶0500010000150001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2021年2020年0.00%50.00%100.00%2020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-01开工率：汽车轮胎：全钢胎开工率：汽车轮胎：半钢胎0.00100.00200.00300.00400.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年0.00100.00200.00300.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年 4 / 5 化工期货周报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图 数据来源：wind、国元期货 -1,700.00-1,200.00-700.00-200.002021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-01基差（云南国营全乳胶SCRWF—期货活跃合约收盘价）-1000010002000800010000120001400016000180002020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-0105-09价差（右）橡胶05合约橡胶09合约0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年 5 / 5 化工期货周报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818