天胶期货周报：胶价进一步试探上方13500区压力

天胶期货周报 国元期货研究咨询部 2022年06月06日 胶价进一步试探上方13500区压力 策略观点 上周天胶2209合约持续上涨，市场重心小幅抬升。伴随着近期国内各地陆续出台汽车销售政策，以及海南全面开割时间延迟至6月中上旬，或对短期国内的橡胶市场存在一定的利好支撑。但是当前全球处于增产期，而俄罗斯在今年年底前将限制氖气等惰性气体的出口，可能会加剧全球芯片市场的供应短缺问题，对全球汽车市场的恢复信心起到了一定的打击。多空影响下，胶价短期有进一步试探上方13500区压力的预期，谨慎操作。 一、下周市场运行的主要逻辑 表 1：天胶下周预测 方向 市场主要逻辑 多头 国内天胶社会库存持续小幅下滑；多地陆续出台汽车销售政策，5月份汽车市场销售存在好转的预期 空头 全球天胶处于增产期，下游轮胎成品库存压力攀升，月底开工有所下调；俄罗斯在今年年底前将限制氖气等惰性气体的出口，或对全球的芯片有一定的影响 操作建议 胶价短期有进一步试探上方13500区压力的预期 数据来源：国元期货 二、期货行情数据表格 表 2：天胶期货行情走势 数据来源：wind、国元期货 三、后市关注点 1、数据显示，2022年前4个月，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为74万吨，同比降14.1%。其中，标胶合计出口72.1万吨，主力合约 周收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 现货价格 基差 天胶2209 13125 1.21% 123万 22万 13380 -255 张霄 电话：010-84555193 邮 箱 zhangxiao@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3010320 投资咨询资格号 Z0012288 2 / 5 化工期货周报 同比降14%；烟片胶出口1.63万吨，同比降18%；乳胶出口0.08万吨，同比增1.3%。 2、汽车产业近期迎来多重政策关照。5月31日，财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对购置日期在2022年6月1日至12月31日期间内且单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。 3、中汽协根据重点企业上报的周报数据推算，5月汽车行业销量预计完成176.65万辆，环比增长49.59%，同比下降17.06%；1-5月，销量预计完成945.73万辆，同比下降13.11%。 4、据路透社报道，当地时间6月2日，俄罗斯工业和贸易部表示，俄罗斯在今年年底前将限制氖气等惰性气体的出口，以回应欧盟此前针对该国半导体出口方面的限制。氖气、氪气、氙气等惰性气体是芯片制造过程中不可或缺的原材料。俄罗斯的惰性气体出口限制措施可能会加剧全球芯片市场的供应短缺问题。 5、据泰媒6月1日报道，泰国海运商协会主席柴昌向媒体透露，船运费用应该会继续保持高位走势，尽管在今年第一季度船运费会有所降低，但仍处于较高水平。过去1-2个月，船运费稍有下降，由于中国因部分地区疫情封闭，使得有足够的集装箱。但在此之后，如果中国疫情好转并开放国门后，交通运输业将恢复增长，将增加对集装箱的需求，所以运费一定会重新回到高位。 6、截至2022年05月29日，中国天然橡胶社会库存106.49万吨，较上期（05月22日）缩减0.86万吨，环比跌幅0.8%，重回小幅回落走势，较去年同期缩减12.82万吨，同比跌幅10.74% ，跌幅明显收窄 。 图表1：天胶价格走势图（元/吨） 图表2：合成胶价格走势图（元/吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表3：天胶注册仓单图（吨） 图表4：天胶期货库存（吨） 12,000.0014,000.0016,000.0018,000.002021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-04市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海100001200014000160002021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-04经销价:丁苯橡胶(齐鲁1712):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 3 / 5 化工期货周报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表5：轮胎外胎产量图（万条） 图表6：轮胎开工率图（%） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表7：汽车产量图（万辆） 图表8：汽车销量图（辆） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表9：天胶基差 （元/吨） 图表10：天胶跨期价差图（元/吨） 0.00100,000.00200,000.00300,000.002020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-01库存期货:天然橡胶:总计日0.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.002020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-01库存小计:天然橡胶:总计可用库容量:天然橡胶库存期货:天然橡胶0500010000150001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2021年2020年0.00%50.00%100.00%2020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-01开工率：汽车轮胎：全钢胎开工率：汽车轮胎：半钢胎0.00100.00200.00300.00400.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年0.00100.00200.00300.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年 4 / 5 化工期货周报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图 数据来源：wind、国元期货 -1,700.00-1,200.00-700.00-200.00基差（云南国营全乳胶SCRWF—期货活跃合约收盘价）-1500-50050015007500125001750022500275002020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-02价差橡胶01合约橡胶09合约0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年 5 / 5 化工期货周报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818