天胶期货周报：天胶短期有进一步试探下方14000一线支撑预期

天胶期货周报 国元期货研究咨询部 2022年02月21日 天胶短期有进一步试探下方14000一线支撑预期 策略观点 上周天胶主力合约在60日均线处承压大幅下挫，市场重心持续下滑，主要是近期原油大幅下挫，叠加下游轮胎市场暂未全面回暖，而春节后青岛地区天胶库存持续上涨，在供需错配下，市场整体偏弱。不过当前国内进入停割期，叠加进口量相对偏低，或对短期市场有一定的缓解，继续关注下方14000—线支撑的预期，谨慎操作。 一、下周市场运行的主要逻辑 表 1：天胶下周预测 方向 市场主要逻辑 多头 国内进入停割期，进口量相对偏低；下游轮胎装置开工率持续回暖； 空头 全球芯片仍然短缺，国外汽车市场成交暂不理想； 国内青岛地区天胶库存量自春节后持续上涨； 操作建议 天胶短期有进一步试探下方14000一线支撑的预期 数据来源：国元期货 二、期货行情数据表格 表 2：天胶期货行情走势 数据来源：wind、国元期货 三、后市关注点 1、ANRPC最新发布的12月报告预测，2021年全球天胶产量料同比增加1.7%至1382.1万吨。其中，泰国降3.9%、印尼增2.8%、中国增22.9%、印度增15.3%、越南降1.9%、马来西亚增1%。12月全球天胶产主力合约 周收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 现货价格 基差 天胶2205 14310 -1.21% 108万 25万 13575 -735 张霄 电话：010-84555193 邮 箱 zhangxiao@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3010320 投资咨询资格号 Z0012288 2 / 5 化工期货周报 量料降3.7%至130.1万吨。其中，泰国降18%、印尼增4.7%、越南增20.2%、马来西亚增21.6%。 ANRPC最新发布的12月报告预测，2021年全球天胶消费量料同比增加8.7%至1407.9万吨。其中，中国增5.4%、印度增19.2%、泰国降4.3%、马来西亚降2.8%。12月全球天胶消费量料降3.2%至118.7万吨。其中，中国降9.5%、印度降21.8%、泰国降25.1%、马来西亚则增7.5%。 2、根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2022年1月欧盟乘用车销量同比下降6%至682,596辆，连续第七个月下降，并创历史同期新低。持续的半导体短缺仍对该地区的汽车销售产生负面影响。 3、2月18日，中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布的最新一期产销数据显示，2022年1月，我国汽车产销分别完成242.2万辆和253.1万辆，环比分别下降16.7%和9.2%，同比分别增长1.4%和0.9%。 从细分车型来看，受芯片供应继续小幅改善的支撑，叠加部分地方出台鼓励汽车消费政策的拉动，乘用车表现好于总体水平，产销同比延续了稳定增长态势。商用车产销环比和同比依然延续了下降趋势，且同比降幅较为显著。新能源和汽车出口表现依然突出，同比均保持较快增长。 4、据泰国2月14日消息，泰国橡胶管理局表示，泰国2022年天然橡胶产量料同比增加1.82%至490.5万吨。同时，该局预计2022年一季度产量约为118.6万吨，同比下降6.35%，2月、3月产量分别约为38.7万吨和14.2万吨。另外，该局预测今年该国出口天然橡胶约421.8万吨，较2021年增加2.03%，第一季度预计出口橡胶110.7万吨左右，同比增长4.29%。 5、数据显示，2022年1月，越南出口天然橡胶6.5万吨，与去年相比基本持平。从各品种来看，标胶出口3.9万吨，同比增2.6%；烟片胶同比降25%；乳胶同比增11.1%。天胶出口中国1万吨，同比降16.7%。1月份越南混合橡胶出口至中国12.8万吨，同比微增4.1%。 图表1：天胶价格走势图（元/吨） 图表2：合成胶价格走势图（元/吨） 12,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.0017,000.002021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-04市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海10,000.0012,000.0014,000.0016,000.002021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-04经销价:丁苯橡胶(齐鲁1712):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 3 / 5 化工期货周报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表3：天胶注册仓单图（吨） 图表4：天胶期货库存（吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表5：轮胎外胎产量图（万条） 图表6：轮胎开工率图（%） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表7：汽车产量图（万辆） 图表8：汽车销量图（辆） 0.00100,000.00200,000.00300,000.002020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-01库存期货:天然橡胶:总计日0.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.002020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-01库存小计:天然橡胶:总计可用库容量:天然橡胶库存期货:天然橡胶0500010000150001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2019年2020年0.00%50.00%100.00%2020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-01开工率：汽车轮胎：全钢胎开工率：汽车轮胎：半钢胎0100200300400汽车产量:当月值（万辆）050100150200250300汽车销量:当月值（万辆） 4 / 5 化工期货周报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表9：天胶基差 （元/吨） 图表10：天胶跨期价差图（元/吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图 数据来源：wind、国元期货 -1,700.00-1,200.00-700.00-200.00基差（云南国营全乳胶SCRWF—期货活跃合约收盘价）-1000010002000800010000120001400016000180002020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-0105-09价差（右）橡胶05合约橡胶09合约0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年 5 / 5 化工期货周报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818