宏观点评：兼评3月物价：全球正滞胀，我国“滞”大于“胀”

3月CPI同比1.5%，预期1.3%，前值0.9%；PPI同比8.3%，预期8.1%，前值8.8%。CPI回升、但核心CPI连续5个月持平或下降，表明内需仍弱；PPI同比强于预期、环比涨幅再度扩大，主因高油价，但近期高频指向PPI拐头向上的风险缓解。总体看，全球正迎来大滞胀，我国则是“滞”的压力大于“胀”，政策当务之急仍是全力稳增长，短期有5大关注。