月度博览铜：高位震荡为主，关注库存表现

广州期货研究中心在报告中指出，3月份铜价波动加大，整体呈现震荡偏强运行。月初俄乌局势恶化，原油延续强势，通胀预期强化提振铜价，叠加LME镍极端行情带动整体有色大幅拉涨，LME铜价冲高10845美元/吨，再创历史新高。随后俄乌局势缓解，且内外加大监管，LME镍暂停交易，整体市场情绪逐步回归理性，铜价重回震荡区间，国内疫情防控趋严，影响铜市场供需，但相对而言，供应端因运输受阻受到影响更大，废铜供应偏紧，精废价差持续收窄，精铜替代效应显现，现货库存被大量消耗，升水走强，支撑铜价震荡上行，重心逐步抬高。铜价走势与我们前期预测基本保持一致，且推送的卖出虚值看跌期权CU2205P69000成功止盈，多近空远正套亦有可观表现。