行业周报：《“十四五”中医药发展规划》促进中医药行业发展，看好相关板块投资机会

一周观点：《“十四五”中医药发展规划》全方位促进中医药行业发展 3月29日，国务院办公厅发布《“十四五”中医药发展规划》（下称“十四五规划”），在“十三五”中医药发展顶层设计加快完善、政策环境持续优化、支持力度不断加大的基础上，就目前仍然存在的问题提出发展要求，对中医药服务、人才队伍、传承创新、产业高质量发展等方面提出发展目标，促进中医药行业高质量发展。我们认为十四五规划从临床研发端、医疗服务端、中药材种植端、支付端、渠道端等方面，全方位促进中医药板块健康长远发展。 一周观点：“抗原筛查，核酸确诊”，抗疫新形势下抗原检测应用场景扩展为进一步优化新冠检测策略、服务疫情防控需要，《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》中将在核酸检测基础上，增加抗原检测作为补充，以4月3日上海全市进行抗原检测为例，此举有效减少密接、缓解核酸检测压力。 在出行场景，4月2日起，上海离沪政策除了48 h核酸检测，还需补充24 h抗原检测作为阴性证明，进一步打开抗原检测应用场景。目前，已获批的24家抗原检测试剂盒厂家有望取得先发优势，取得营收放量。在上游原材料端：产品种类齐全，精耕重组蛋白、抗体等细分领域的公司将直接受益。生产抗原检测取样管的高分子耗材生产厂家，特别是依托高分子耗材生产线技术和模具开发优势的厂商需求量将会推动产能进一步释放。在下游零售终端：具备门店分布广泛特征的药店龙头公司，有望提升门店客流量，助力同店增速提升。 一周观点：同店增速逐步回暖，零售药店有望于Q2迎来业绩改善 2021年底零售药店龙头同店增速整体回暖。2022Q1药店经营受到一定疫情影响经营，同店增速恢复节奏有所放缓，基于2021Q2基数我们预计Q2零售药店同店增速将恢复到往年正常水平，环比Q1有望改善，业绩实现稳健增长。预计药店龙头2022年仍将保持较快扩张速度，新增门店未来将持续为公司贡献业绩。 此外，疫情常态化下，各大药房通过提升中药等高毛利率品类占比，探索药妆等差异化业务，大力发展新零售等方式积极应对。各大药房积极发展线上渠道，开展互联网医疗、B2C、O2O、新零售等新业务模式，线上业务高速增长，近两年线上销售收入同比实现高速增长，为公司提供活力以及业绩增量，助力可持续增长。预计2022年零售药店老店、次新店占比提升，有望迎来营收、利润增速拐点。 推荐及受益标的 推荐标的：天士力、新天药业、以岭药业、寿仙谷、羚锐制药、翔宇医疗、义翘神州、昌红科技、益丰药房、老百姓（以上排名不分先后）。 受益标的：康缘药业、悦康药业、固生堂、中国中药、红日药业、白云山、同仁堂、昆药集团、云南白药、华润三九、太极集团、盘龙药业、香雪制药、西藏药业、太龙药业、九芝堂、健民集团、济川药业、云南白药、片仔癀、诺唯赞、百普赛斯、菲鹏生物、九安医疗、东方生物、安旭生物、万孚生物、可孚医疗、热景生物、乐普医疗、亚辉龙、明德生物、基蛋生物、奥泰生物、鱼跃医疗、一心堂、大参林、健之佳、迈瑞医疗、万东医疗、开立医疗、理邦仪器、安图生物、新产业、迈克生物、华康医疗、新华医疗、尚荣医疗、和佳医疗、达实智能。 风险提示：行业黑天鹅事件、疫情恶化影响生产运营。 1、一周观点：《“十四五”中医药发展规划》全方位促进中医药 行业发展 3月29日，国务院办公厅发布《“十四五”中医药发展规划》（下称“十四五规划”），在“十三五”中医药发展顶层设计加快完善、政策环境持续优化、支持力度不断加大的基础上，就目前仍然存在的问题提出发展要求，对中医药服务、人才队伍、传承创新、产业高质量发展等方面提出发展目标，促进中医药行业高质量发展。我们认为十四五规划从临床研发端、医疗服务端、中药材种植端、支付端、渠道端等方面，全方位促进中医药板块健康长远发展。 从总体发展目标来看，政策发展目标从“十三五”的“符合中医药发展规律的法律体系、标准体系、监督体系和政策体系基本建立”提升至“中医药高质量发展政策和体系进一步完善”，中医药优势从“十三五”的“为建设健康中国和全面建成小康社会做出新贡献”提升至“在健康中国建设中的独特优势”，由此可见，中医药发展已步入高质量发展阶段，其对于健康中国建设的优势得到更大肯定。 从具体发展指标来看，2025年发展指标涉及了中医医疗机构、中医医院床位数、中医类别医生人数、中医医疗机构基层覆盖率、中医临床科室比例等方面，相比十三五规划的发展指标主要涉及诊疗人次比重，十四五更侧重于中医机构、科室在各级各类医疗机构中的设置情况，从供给端入手，更精准地加大了中医药服务，并且新增了对康复科、老年病科、公民中医药健康文化素养水平的指标。 从细分板块看，我们认为中药创新药、中医连锁、康复机构、康复设备、中药材种植、中药品等板块受益： （1）临床、研发端——利好中药创新药 原文：在国家科技计划中加大对中医药科技创新的支持力度。加强开展基于古代经典名方、名老中医经验方、有效成分或组分等的中药新药研发。支持儿童用中成药创新研发。支持中医医院与企业、科研机构、高等院校等加强协作、共享资源。优化医疗机构中药制剂注册管理。推进古代经典名方目录制定发布，加快收载方剂的关键信息考证。 点评：十四五规划较十三五规划强调了重点领域攻关，包括古代经典名方、名老中医经验方、有效成分或组分、儿童用中成药新药。同时，加强中医医院与企业、科研机构等协作，有利于中药创新药企业丰富其创新资源，加快新药研发进展。优化中药制剂注册管理、加快收载方剂的关键信息考证有利于加快中药新药的审批流程。 （2）医疗服务端——利好中医连锁、中医馆、康复机构、康复设备 原文：将全国高水平中医医院作为输出医院，在优质中医药资源短缺或患者转外就医多的省份设置分中心、分支机构。力争实现全部社区卫生服务中心和乡镇卫生院设置中医馆、配备中医医师，100%的社区卫生服务站和80%以上的村卫生室能够提供中医药服务。 点评：十三五提出“完善服务体系、提升服务质量”的重点任务，十四五则在此基础上强调服务的“优质高效”，并将分级诊疗中的各级定位加以明确，有利促进优质中医医疗资源扩容和均衡布局。 原文：实施名医堂工程，打造一批名医团队运营的精品中医机构。鼓励有资质的中医专业技术人员特别是名老中医开办中医诊所。强化综合医院、专科医院和妇幼保健机构中医临床科室、中药房建设。鼓励社会办医疗机构设置中医药科室。 点评：十四五对于有资质的中医专业技术人员开办中医诊所给予鼓励态度，较十三五允许其开办明显加大支持力度，固生堂、中国中药等开展中医诊所的企业有望在政策支持下加快相关业务布局。此外，不同于十三五深化综合医院、专科医院、妇幼保健机构中西医临床协作，十四五提出以上机构强化中医临床科室、中药方建设，并鼓励社会办医设置中医药科室，给予社会办医更大业务拓展空间。 原文：依托现有资源布局一批中医康复中心，二级以上中医医院加强康复（医学）科建设，康复医院全部设置传统康复治疗室。针对心脑血管病、糖尿病、尘肺病等慢性病和伤残等，推动研发中医康复器具。 点评：此次规划提出布局中医康复中心，2021年6月16日国家卫健委发布的《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》提出“支持和引导社会力量举办规模化、连锁化的康复医疗中心”，我们认为国家对于民营机构举办康复连锁呈支持态度。此外，康复医院、康复科室的建设将增加对康复设备的需求，有利于康复设备制造、销售企业业务扩大。 （3）中药材种植端——利好布局上游原料药产业链的生产企业 原文：鼓励中药材产业化、商品化和适度规模化发展。鼓励创建以中药材为主的优势特色产业集群和以中药材为主导的农业产业强镇。 点评：十三五提出“发展中药材种植养殖专业合作社和合作联社，提高规模化、规范化水平”，十四五则新增了“产业化、商业化”、“鼓励创建以中药材为主的优势特色产业集群”，拓宽了中药材种植行业的发展空间，拥有中药材种植布局的中药生产企业受益。较多中药企业拥有中药材种植布局（据我们根据公司公告不完全统计）：中国中药拥有207个GACP基地，覆盖药材品种74个，面积超15万亩；红日药业拥有120余个中药材种植基地，涉及品种110个；白云山及其合营企业拥有60多个GAP药材基地；同仁堂及子公司拥有多个生产基地，遍布北京、河北等地区；昆药集团在双柏县建设成立了白扁豆、茯苓等道地药材标准化种植示范基地。 表1：较多中药企业拥有中药材种植布局（据我们根据公司公告不完全统计） （4）支付端——价格体系优化，医保给予支持，鼓励商保产品 原文： 价格：在医疗服务价格动态调整中重点考虑中医医疗服务项目。医疗机构炮制使用的中药饮片、中药制剂实行自主定价。引导形成以质量为导向的中药饮片市场价格机制。遴选和发布中医优势病种，鼓励实行中西医同病同效同价。 医保支付范围：将符合条件的中医医疗服务项目和中药按程序纳入基本医疗保险支付范围。 支付方式：一般中医诊疗项目可继续按项目付费。继续深化中医药参与按床日付费、按人头付费等研究。 商保：鼓励商业保险机构开发中医治未病等保险产品。 点评：此次十四五规划在支付端延续了2021年12月发布的《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》的指导方向，意见提出“中医医疗机构暂不实行DRGs，一般中医医疗服务项目可继续按项目付费，需长期住院治疗的中医优势病种，可按床日付费”，医保端的大力支持将促进中医药需求增长。 （5）渠道端——海外、互联网渠道拓展，促进中药产品扩大业务覆盖面 原文：推动中医药海外本土化发展，促进产业协作和国际贸易。鼓励发展“互联网+中医药贸易”。开展中医药海外市场政策研究，助力中医药企业“走出去”。推动中药类产品海外注册和应用。 点评：互联网和海外的渠道拓展，有利于中医药企业扩大业务覆盖面，十三五末，中医药开放发展取得积极成效，已传播到196个国家和地区，中药类商品进出口贸易总额大幅增长。中医药海外市场政策研究、中药类产品海外注册的推动，将助力中药创新药企业海外药品获批，目前我国在美国FDA审批的中药产品较少，天士力的复方丹参滴丸预防及治疗急性高原反应（AMS）已经进入FDAⅢ期临床试验，康缘药业的桂枝茯苓胶囊正在美国FDA III期临床准备中。此外，新冠肺炎疫情发生以来，中医药全面参与疫情防控救治，中西医结合、并用将进一步促进中医药销售规模增长。 2、一周观点：多“抗原筛查，核酸确诊”，抗疫新形势下抗原 检测应用场景扩展 2022年3月以来，新冠疫情在内地多个地区集中出现，此次疫情出现所涉城市较广，新增病例较多，尤其在上海、吉林等地。同时以奥密克戎为主新冠病毒传染性强、致死率低的特点，使得城市疫情防控工作难度进一步加大，集中大规模核酸筛查所消耗的医疗资源较大，部分地区作为核心新冠核酸检测机构的医院也涉疫情。核酸分子诊断承载能力严重不足，多重因素叠加使得抗原自测的优势凸显，抗原自测可以加快封控地区的居民大规模筛查速度，降低政府疫情防控成本，缩短相关疫情区域的隔离时间，做到更高效的科学精准防控，因此抗原检测作为核酸检测方式的补充意义重大，并且政府部门正在逐步推进抗原检测方式的落地。 图1：近一月全国新冠疫情严峻 2.1、新冠抗原检测及新版诊疗方案落地，市场迅速打开 2022年3月11日国务院新冠联防联控综合组下发《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》，为进一步优化新冠检测策略、服务疫情防控需要，将在核酸检测基础上，增加抗原检测作为补充。 适用人群： （1）到基层医疗卫生机构就诊，伴有呼吸道、发热等症状且出现症状5天以内的人员。a.针对抗原检测阳性人员，基层医疗卫生机构应当立即向辖区疾控部门报告。 b.针对抗原检测阴性人员，基层医疗卫生机构应当予以对症治疗、嘱其居家观察，自就诊当日起连续5天每天进行一次抗原检测。c.基层医疗卫生机构配备抗原检测试剂纳入集中招标采购，可通过省级集中招采，不断降低检测试剂价格，减轻检测费用负担。 （2）隔离观察人员，包括居家隔离观察、密接和次密接、入境隔离观察、封控区和管控区内的人员。由相关管理部门（如社区、村镇、隔离点