2021年报点评：金刚线快速放量，有机硅带来第二增长曲线

恒星科技发布2021年年报，2021年公司实现营业收入33.96亿元，同增19.9%；归母净利润1.40亿元，同增14.8%；扣非归母净利润1.18亿元，同增27.16%。对应2021Q4营收8.72亿元，同增17.27%；归母净利润0.49亿元，环降32.24%。公司业绩符合预期，金刚线放量增长。金刚线一体化布局降成本，产能将进一步扩张。有机硅带来公司第二增长曲线。公司有机硅业务目前项目装置全流程已打通，并产出符合客户需求的 DMC 产品且形成销售，结合西部地区的资源优势条件，预计公司2022年有机硅产量在8万吨左右，形成以金属制品及化工新材料为主的双主业发展格局。公司预测2022-2024年收入分别为63.20、77.20、85.69亿元，EPS分别为0.29、0.46、0.51元，当前股价对应PE分别为18、11、10倍，给予“推荐”投资评级。