英大证券研究所发布了2022年2月宏观经济月报，报告指出，2月工业增加值累计同比录得7.50%，高于预期4.30个百分点，固定资产投资完成额累计同比录得12.20%，高于预期6.90个百分点，预计2022年固定资产投资增速大概率维持在一定水平，对宏观经济起到较强的拉动作用。1-2月城镇调查失业率出现系统性抬升，主因季节性因素以及疫情冲击，预计后期就业优先政策持续“提质加力”。2月社会消费品零售总额累计同比录得6.70%，这一读数表现较优，预计3月社会消费品零售总额累计同比大概率较2月下行。2月CPI当月同比录得0.90%，持平于前值，预计3月大概率在2月的基础上上行。预计3月PPI当月同比大幅下行概率较低。1-2月我国财政加快支出进度，从财政盈余角度看1-2月财政状况优于季节性。2月民生类财政支出是基建类财政支出的2.29倍，民生类财政支出占比较基建类财政支出占比高出24.44个百分点，表明民生类而不是基建类是财政支出的重中之重，但是预计全年民生类在财政支出中的占比大概率较2月下降。3月土地成交价款累计同比大概率继续承压，预期转弱是房地产市场疲软的原因之一。《政府工作报告》提及的来自海外的“问题和挑战”在中短期内大概率还将延续；国内“面临的问题和挑战”在短期难以得到大幅缓解；“5.5%左右”的经济增长目标完全符合我们的预期，但“需要付出艰苦努力”；面对新的下行压力，“稳增长”是政府工作的重中之重；宏观政策有空间有手段，要强化跨周期和逆周期调节；剔除基数效应后，2022年出口、制造业投资、基建投资增速大概率“前高后低”；2022年城镇调查失业率大概率较2021年上行；《政府工作报告》重提“因城施策”与“城镇化”，利多房地产投资增速。国务院金融稳定发展委员会指出，当前的形势是“复杂”的，俄乌冲突位列当前复杂局势的首位；俄乌冲突本质上是美俄对抗，不排除延续至2024年的可能；在1-2月宏观经济取得“开门红”的背景下，“稳增长”是否要减码是市场关注的焦点，考虑到中短期宏观经济存隐忧，“稳增长”依旧在政府目标体系中位居首位；在“稳增长”过程中，货币政策大概率承担重要角色，其中，“宽信用”优先于“宽货币”；房地产问题是当前宏观经济的核心问题之一，会议提出要有力有效防范化解房地产风险，财政部回应今年不扩大房地产税改革试点城市；会议的落脚点是保持资本市场平稳运行，共同维护资本市场的稳定发展。
