从以往经验看当前政策的节奏与空间：稳增长的窗口期有多长

根据报告，分析师认为，1-2月的社会消费品零售、工业生产、地产、基建、制造业投资等数据全面超出市场预期，虽然统计局下发的通知可能表明数据统计存在偏差，但经济修复动能较强的结论大概率仍然成立。分析师认为，降准、降息周期很难在一、二个季度内结束，基建见效快，也是稳增长的重要抓手。地产触底回暖相对于政策放松有一段较长的滞后期，但过去几轮“稳增长”均能实现从地产政策放松到商品房销售回暖、再到地产投资反弹的良性传导，此次或许也不例外。分析师认为，逆周期调节并非一蹴而就，他们继续坚定看好稳增长力度。展望二季度，分析师认为，3月LPR按兵不动不代表货币政策宽松窗口的结束，降准甚至降息的窗口有望继续打开。此外，分析师还预计房地产链条的边际改善，销售有望早于投资回暖，提升行业信心。