凯莱英发布2021年年报，全年实现营业收入46.39亿元，同比增长47.28%，剔除汇率影响增速为56.13%；实现归母净利润10.69亿元，同比增长48.08%；实现扣非归母净利润9.35亿元，同比增长45.22%。公司传统小分子业务加速上涨，全年实现42.38亿元，同比+45.63%，毛利率47.45%；新兴业务板块实现收入3.98亿元，同比+67.43%，毛利率39.58%。公司实现海外大型药企收入29.45亿元，同比+41.46%；海外中小药企收入10.52亿元，同比+50.99%；国内药企收入6.41亿元，同比+72.95%，客户结构持续优化。公司在手订单总额18.98亿元，同比增长320%。公司在小分子CDMO领域技术驱动发展，项目、客户结构优化，产能大幅提升，竞争力持续提升。公司在新兴业务多点开花，包括化学大分子、制剂、生物合成技术、临床研究服务、生物大分子CDMO等。公司在四大技术平台相辅相成、技术人才赋能发展。我们预计2022-2024年公司营业收入为110.48/121.63/144.27亿元，同比增长138.2%/10.1%/18.6%；归母净利润分别为29.01/29.25/ 34.63亿元，同比增长171.3%/0.8%/18.4%，对应2022-2024年PE分别为
