胜蓝转债是一款专注于连接器制造的高新技术企业发行的转债，总发行规模为3.30亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于高频高速连接器建设项目、汽车射频连接器建设项目以及补充流动资金及偿还银行借款。当前债底估值为80.28元，YTM为2.78%。胜蓝转债存续期为6年，联合评级为AA-/AA-，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.40%、0.60%、1.00%、1.50%、2.00%、2.50%，到期赎回价格为票面面值的112%（含最后一期利息），以6年AA-中债企业债到期收益率6.6879%（2022/3/29）计算，纯债价值为80.28元，纯债对应的YTM为2.78%，债底保护一般。当前转换平价为96.59元，平价溢价率为3.53%。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2022年10月10日至2028年3月30日。初始转股价23.45元/股，正股胜蓝股份3月29日的收盘价为22.65元，对应的转换平价为96.59元，平价溢价率为3.53%。转债条款中规中矩，总股本稀释率为8.63%。下修条款为“15/30、85%”，有条件赎回条款为“15/30、130%”，有条件回售条款为“30、70%”，条款中规中矩。按初始转股价23.45元计算，转债发行3.30亿对总股本和流通盘的稀释率均为8.63%，对股本有一定的摊薄压力。我们预计胜蓝转债上市首日价格在117.11~134.31元之间，我们预计中签率为0.0008%。综合可比标的，考虑到胜蓝转债的
