华鲁恒升发布2021年年报,实现营收266.36亿元,同比增长103.10%;归母净利润72.54亿元,同比增长303.37%。公司业绩增长主要受益于产品价格的大幅上涨,而柔性联产优势则助力盈利中枢持续上移。在建项目稳定推进,确定未来成长空间。预计公司2022-2024年分别实现归母净利润83.12/86.54/99.62亿元,对应EPS分别为3.94/4.10/4.72元,对应当前PE分别为8.2x/7.9x/6.9x。维持“买入”评级。