本周国债期货整体大幅回升,截至周五收盘,10年期主力合约T2206较上周五上涨0.43%;5年期主力合约TF2206较上周五上涨0.46%;2年期主力合约TS2206较上周五上涨0.20%。本周行情的影响因素主要为周三公布的CPI数据背后的通胀压力与周五公布的社融规模、M2背后的降息预期之间的博弈。3月9日,国家统计局发布了2022年2月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。2022年2月份,全国居民消费价格同比上涨0.9%;全国工业生产者出厂价格同比上涨8.8%,环比上涨0.5%。受到通胀压力的影响,周三周四国债期货市场看空情绪笼罩。3月11日,人民银行发布数据显示,2月人民币贷款增加1.23万亿元,同比少增1258亿元;据初步统计,2月社会融资规模增量为1.19万亿元,比2021年同期少5315亿元;2月末,广义货币(M2)余额244.15万亿元,同比增长9.2%,低于1月的9.8%。2月经济数据同比走弱,经济复苏证伪,国债期货在周五拨开乌云,看多情绪高涨,十债主力合约T2206当日涨幅达到0.57%。公开市场操作方面,本周央行公开市场共有3800亿元逆回购到期,央行公开市场累计进行了500亿元逆回购操作,因此本周央行公开市场净回笼3300亿元。在两会强调经济稳增长基调下,流动性料平稳偏宽。经济方面,人民银行3月11日发布数据显示,2月人民币贷款增加1.23万亿元,同比少增1258亿元;据初步统计,2月社会融资规模增量为1.19万亿元,比2021年同期少5315亿元;2月末,广义货币(M2)余额244.15万亿元,同比增长9.2%,低于1月的9.8%。与1月相比,2月新增信贷和社融低于预期,且结构不够理想,实体经济融资需求