品牌向上进行时，2022年迎车型高峰

长城汽车发布2021年年报，实现营收1364亿元，同比增长32%；实现归母净利润67.3亿元，同比增长25%。品牌溢价稳步上升，费用摊薄当期利润。2021年公司实现新车销售128万辆，同比增长15%，单车价值量为10.6万元，同比增长14%，主要受益于高附加值产品占比的增长以及受缺芯影响带来的终端折扣的回收。2022年公司有多款WEY品牌车型的上市，在品类方面将补齐公司在轿车、MPV等领域的短板。预计公司2022-2024年EPS分别为1.11/1.50/2.28元。维持“买入”评级。