“两小战略”推进，盈利增速亮眼

张家港行是一家区域性城商行，坚持“做小做散”的差异化战略，深入推行“两小”战略，带动信贷投放扩张。2021年，公司信贷客户数增长68%，规模保持较快增长，总资产、贷款余额分别增长14.44%、17.63%。小微企业和民营企业贷款分别为637亿元/586亿元，增长21%/18%，占比66%/60%。公司深耕本地，区域优势突出，在张家港市存款增量市场份额和总量市场份额双双排名全市首位。公司盈利能力改善，ROA和ROE达到2015年最佳。资产质量稳中向好，不良额率双降。拨备覆盖率大幅提升，达到近十年最好水平。不良贷款率0.95%，下降0.22个百分点，关注类贷款1.61%，下降0.09个百分点，拨备覆盖率475.35%，较上年末大幅提高167.52个百分点；贷款拨备比4.49%，提升0.88个百分点。我们给予张家港行“增持”评级。