这篇报告主要关注伦敦证券交易所的多元化矿工,包括英美资源、嘉能可、必和必拓和力拓。报告指出,这些公司在过去五年中表现出运营改善,并减少了资产负债表。报告还讨论了商品/采矿周期以及关键的ESG主题。报告的作者们对英美资源和嘉能可给予买入评级,而对必和必拓和力拓给予持有评级。报告还提到了供应链中断和价格上涨对收入的影响,以及未来几年资本支出的预期。报告还讨论了商品行业的关键转折点,包括单位成本上升和利润压缩,以及并购对行业的潜在影响。报告还提到了地方性政府税收增加对行业的影响,以及相对于历史而言,1年远期EV/EBITDA倍数仍然较低。